10月29日晚美的集团发布了三季报。这几天三季度的业绩报告陆陆续续都出来了，可以说是意料之中，情理之外。毕竟受去年疫情影响，很多公司三季度面临的业绩压力还是不小，对于一些单季度业绩不符合预期的情况，我们还是要稍加体量。
而对于一些业绩超预期的，那真的是要点个赞，毕竟今年着实不易，不光是对于我们个人投资者来说，很多公司在经营上也是负重前行。特别是消费类的公司，今年表现普遍都很拉胯，上个月初讲到的洽洽食品，也是整整调整了大半年，特别是半年报出来的时候，直接出现了明显的业绩下滑。不过往往也是这种时候，才可能出现比较好的击球点，对于业绩下滑这个问题，我们要分清具体原因，只要不是基本面出现恶化的情况，我认为更多的应该还是机会。
客观说面对今年原材料涨价、制造业“缺芯”、国内消费需求低迷等一系列不利因素影响下，美的集团能取得这样的业绩可以说是超预期的。
以下具体分析一下美的集团的三季报：
2021年前三季度公司实现营业收入2629.43亿元，同比增长20.75%，其中第三季度营业收入880.96亿元，同比增长12.89%；
2021年前三季度公司实现归母净利润234.55亿元，同比增长6.53%，其中第三季度归母净利润84.46亿元，同比增长4.40%。
一、先来看下业务情况：
①白电空、洗、冰品类均保持稳定的市场领先地位。
从市占率看，第三季度美的空调、洗衣机、冰箱线上市场份额分别为34.8%、35.2%、18.6%；
第三季度美的空调、洗衣机、冰箱线下市场份额分别为35.8%、27.5%、14.5%，白电空、洗、冰优势地位依旧稳固。
②库卡业务业绩回暖，表现情况未来可期。
美的集团的库卡业务自2016年大规模并购以来，表现一直略显尴尬，不过我在上一篇文章里里面明确提到过库卡业务实际上是可以作为公司的未来看点。
从今年三季度的成果来看，库卡业务迎来了业绩回暖，报告期内实现销售收入23.60亿欧元，同比增长26.8%，目前已接订单金额达26.97亿欧元，同比增长35.3%；
其中美的与库卡合资的库卡中国公司今年前三季实现销售收入4.05亿欧元，同比增长47.2%，已接订单5.09亿欧元，同比增长41.1%。
③国内外业务均保持稳健增长，全球化布局脚步不断完善。
分区域来看，美的集团前三季度国内收入同比增长24.7%，海外收入同比增长15.1%，公司多业务稳步发展催化下，国内外营收均实现两位数增长。
其次公司在全球渠道的布局上也在不断完善，海外自有品牌销售网点由2020年超1.7万家提升至当前的超3.6万家。
二、再来看一下其他方面：
①从利润表看：公司前三季度销售毛利率23.8%，同比下滑1.49%；销售净利率9.07%，同比下滑1.17%。
盈利水平的下降主要原因还是由于今年原材料价格大幅上涨带来的成本端压力。
②从费用端看：公司前三季度销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为9.28%/2.84%/3.33%/-1.27%；
分别同比+0.01%/-0.06%/+0.25%/-0.60%，费用管控能力平稳。
其中前三季度研发费用为87.65亿元，同比增长30.51%，研发费用占总营收的比重为3.33%。
③从现金流量表看：公司第三季度经营活动产生的现金流量净额为77.20亿元，同比增长16.8%，主要系收回投资带来现金增加；
投资活动产生的现金流量净额为-24.56亿元，同比增长65.7%。
三、最后分析一下公司未来的发展方向：
美的集团的多元化发展一直做的比较成功，对于未来主要围绕三方面持续推进。
①高端化：面对不断上涨的原材料带来的成本压力，公司采取加速高端化业务扩张应对。
今年前三季度，公司高端子品牌COLMO实现零售额超过25亿元，同比增速超320%；
同时9月智慧干洗护理生态的亮相有望助力品牌攫取高端市场份额。
②自动化：自动化主要通过公司在库卡业务的布局实现，库卡业务不仅对内完善企业自动化能力，对外业绩贡献能力也在不断提升。
③智能化：10月美的集团发布物联网操作系统1.0，已联网智能设备超5200万，智能场景累计执行超3亿次，智能云管家服务用户超610万。
全屋智能解决方案的推进在带动用户体验与产品力提升的同时，还有望进一步优化消费者购买配套率并丰厚利润空间。
四、总结
综上所诉，对于美的集团的投资真的没必要悲观，公司的稳健发展几乎是一张明牌，今年股价的不断调整主要还是来自于全行业的困境；看美的集团股票今年的持仓情况，三季度股东人数少了接近6.5万，但是北上资金自一季度减仓以来，却选择在这个时间点不断加仓！其中意味大家自己体会吧。