近日清洁能源股票再次迎来大涨，来看下国君方面的核心观点：
1、清洁能源运营商是一种理想的商业模式，通过不断建设新能源电站，取得近似真正的永续增长，是典型的“好生意”，类似港股曾爆炒的物业股。
2、然而，为什么之前的运营商没涨呢？原因是此前新能源运营商苦于存量电站补贴拖欠，IRR只存在于纸面，实际现金流远小于报表利润，跟电网结算的电费还完贷款利息就所剩无几，成为“差生意”而无人问津。
3、平价上网后，再无补贴拖欠问题，现金流完备完整，清洁能源运营商回归业务本质，重新成为永续增长的“好生意”。并且迎来了催化剂，双控能耗超额问题可以通过增加清洁能源来解决，绿电销售可以产生溢价。电力行业出现差异化。
因此我们可以看到，平价电站，跟补贴电站，是完全不同的概念。曾经的龙头运营商未必是将来的龙头运营商，未来属于有持续发展能力的新龙头。
那什么样的清洁能源运营商是好的运营商？有稳健现金流入，能够持续建设平价电站的才是好运营商。
考虑电站建设往往是杠杆建设，采用“经营性现金流 减去 财务费用”来表征企业可以实际用于拓展的现金流（a），企业市值为（b），b/a越小，意味着该企业未来的新能源拓展能力相对更大，未来运营弹性也更大！下图是我们的计算值，筛选出的股票名单排序如下，供您参考！（标黄为港股）
清洁能源股票名单
这里也特别注意，水电、核电、高速公路等公用事业的企业，他们往往具备十分庞大的现金流，但苦于没有新建资产的能力，而失去发展能力，股价也估值较低。然而，清洁能源运营给了他们新的机会，把庞大的现金流投入清洁能源电站建设，重新获得增长空间！这些清洁能源股票将迎来估值和业绩的双击！