近期光伏板块加速下跌的原因在于市场担心上游供给释放后，行业格局会向供给过剩的方向演绎，目前很多个股股价开始price in各个环节价格战的情景，再加上现在的需求真空期（疫情的原因导致年底地面电站抢装预期无法兑现），这样的悲观预期让各大券商的业绩一致预期失效，投资者开始怀疑光伏板块的景气度。
并非所有的产业链供给释放周期所带来的价格下行周期，都会带来全行业毛利率的下行，关键看需求。21年和22年由于上游硅料价格过高导致国内地面电站的装机速度放缓，但我们要认识到国内地面电站的需求爆发是足以承接产业链的供给释放。
而地面电站的建设是把握在国内五大央企发电集团的手上，装机节奏也是由他们把握的，只要组件价格进入1.7元/瓦以下的水平，发电集团是有很强动力去启动电站项目的，这个价格明年Q1就能看到。
供给释放，需求上行，终端环节（逆变器和辅材等）的毛利率和单位盈利向上是大概率在明年会出现的场景，预计是在第一季度特别是春冬之交的时节，大概率可以看到板块级别的失地收复，1月硅料、硅片、电池和组件等环节的价格仍会有所下行，但这也意味着离需求释放的节点越来越近。