前几天，炒股1688在财联社看到一张图，讲的是巴菲特2012年9月末和2022年9月末十大重仓股的对比。
我们可以发现这十年里，巴菲特的股票组合发生了不小的变化。道富银行、IBM、宝洁、沃尔玛这些2012年第三季度的重仓股，十年后已经消失在重仓股的行列。而持股超过10年的美国运通、可口可乐以及卡夫亨氏这三家公司中，可口可乐、美国运通被降低了仓位，只有卡夫亨氏的仓位略有上升。
可见巴菲特还是会根据时代发展适当调整自己的股票投资组合的，并没有一味死拿。其中最大的变化是巴菲特似乎更多地投向了科技股，前十重仓股中科技股就有3只：苹果、动视暴雪、台积电，仓位占比高达45%。巴菲特重仓台积电就是第三季度的事情，41亿美元的市值一下就成为第十大重仓股了。
芯片产业现在市场普遍认为是处于下行周期，在疫情红利促使利润激增之后，随着经济衰退、需求不断下滑，半导体行业面临着一场重估。受此影响，台积电股价从145美元/股高点持续下跌。
（图片来源：东方财富网）
虽然股市失意，但台积电的业绩却逆风而上，三季报的数据基本面业绩还是很不错的，净利润同比大涨79.7%，毛利率环比继续扩大至60.4%。
把时间线拉长，从过去十年来看，台积电业绩一直持续增长，营收从150亿美元上涨至600亿美元，平均利润率高达38%。在行业壁垒上，台积电是全球第一大晶圆（制作硅半导体电路所用的硅晶片）代工企业，也是全球唯二制造7nm及以内先进芯片厂商。
可能是巴菲特觉得优质科技股跌成了白菜价，当然要大笔买进。最近美联储期盼一年多的通胀拐点终于出现，美国加息预期缓和之后台积电猛的反弹了，老巴妥妥吃到了涨幅。
炒股1688想提醒大家的是，受巴菲特建仓消息刺激，国内半导体板块整体大幅拉升，但目前国内的芯片企业和台积电比还有很大差距，还是要谨慎投资个股。
重仓台积电意味着巴菲特再次押注科技股，而大家如果熟悉巴菲特投资思路的话，会发现他钟爱的是消费股，特别是消费股的龙头，以前基本上不碰科技股。
1998年，互联网产业风光无限，一位投资者在伯克希尔股东大会上询问巴菲特是否考虑投资 IBM、微软等科技股，巴菲特的回答是不赚自己能力范围以外的钱。
第二年，巴菲特在太阳谷的演讲也坚持了对科技股的态度，给兴奋不已的科技股投资者泼了一盆冷水。甚至一度被市场质疑和嘲笑，巴菲特，你怎么回事啊？
好在质疑声没有持续多久，2000年开始，互联网的泡沫就开始破裂，大家这时候才发现姜还是老的辣。
不过在错失了十年的科技股牛市后，巴菲特对科技股的态度也在发生变化。2008年首次买入比亚迪，2016年首次买入苹果，2019年买入亚马逊，2021年买入动视暴雪，2022年买入台积电，到现在苹果成为第一大重仓股。
当然，苹果也为他带来了巨大的回报，2021年巴菲特持有的苹果股票价值1610亿美元，短短5年间，翻了5倍有余。
巴菲特买苹果，其实也是看中优越的商业模式和强大的护城河。虽然苹果确实含有科技的成份，但在他眼里苹果就是一个生产消费性电子产品的公司，所以是把苹果当作消费股来投资，有源源不断的需求，还有很强的竞争壁垒。
在2017年的股东大会上，他说自己在科技领域的认知水平跟15岁的年轻人差不多，但他在消费者行为学上还是有自己的洞见，能收集消费者行为相关的很多信息，然后据此预测未来消费者行为的改变。
估计巴菲特买台积电可能也是基于相似的逻辑。既然消费电子产品已经是必需品，那么作为芯片行业龙头的台积电就是消费电子产业链上重要的一环；况且台积电还是苹果公司重要的芯片供应商，也可以算作苹果的上游投资。
这么看来，用消费逻辑切入科技股投资的巴菲特，目前大概还是不断学习当中。当然巴菲特也不是不会错的，也没有任何人可以在股市百发百中。
比如在2011年107亿美元入股IBM并成为第一大股东，就是他拓展能力圈的一次尝试。巴菲特也强调过这项投资是对IBM转型的长期投资，但转型并没有提升IBM的业绩，导致老巴只能在持有7年之后以割肉出局告终。
今年股神一买一卖的操作也让不少价值投资者议论纷纷。对处于巅峰的比亚迪巴菲特不断减持，短短几个月内累计减持比亚迪4次，总计套现约96.38亿港元，又对处在芯片下行周期的台积电大举买入。
当然了，巴菲特股票投资的结果还需要市场的长期的验证，但我们能从中看到的是，他的投资逻辑始终如一：别人贪婪时我恐慌，别人恐慌时我贪婪，这或许才股神是难能可贵的地方。