前天下午，广州率先宣布，放松疫情管制，接下来将会按照“疫情防控20条”的指导思想来进行疫情防控，进出小区不再需要核酸检测证明，也不需要扫描场所码，紧接着深圳、北京也相继宣布，对核酸检测的频次、时间和人群，进一步放宽要求。
随后，相关的病毒学家也相继表态：奥密克戎的危害已经大大降低。
核心一线城市的开放给其他城市树立了标杆，全国范围内或将陆续迎来放松疫情管制的消息。
之前的管控措施，限制了货物和人口的流动，在失去这两项基础的流动性之后，依附于此的资金流和信息流也明显趋弱，更重要的是，三年疫情，市场对未来的预期变得非常悲观，导致信心缺失，这才形成了压制经济发展的三座大山：供给冲击，需求不足和预期转弱。
现在，疫情防控的边际出现好转迹象，或许将从源头上扭转这条负向的循环链条，接下来一段时间，市场很有可能进入一个“预期经济复苏”的投资阶段，那么这个复苏的力度会有多大、持续时间会有多长、哪些行业板块最可能受益呢？我认为有两个方向值得关注。
线下消费复苏
参考海外的经验，防疫防控放松对出行需求的提振作用最明显，以酒店、旅游和交通运输为代表的线下消费大概率会迎来一波快速的、脉冲式的复苏，另外还有餐饮、电影等线下娱乐场景也会快速恢复。
站在当前时点，未来两个月，全球都将进入一轮密集消费期，欧美国家临近圣诞节，国内则是双十二、圣诞、元旦以及农历新年等重大节日在两个月内轮番上阵。如果疫情管控放松如预期推进，跨省出行不再受限，元旦和春节假期很可能会是一轮旅游旺季，以此带动酒店旅游板块的景气复苏。
以餐饮和电影为代表的线下娱乐场景，会更直接地受益于管控放松而迎来反弹，消费场景的恢复，还会带动例如啤酒、白酒等食品饮料板块的销量增长。在各种节假日的配合下，这轮复苏的持续时间，预计会比海外更长。
新常态下医疗需求“常态化”
在医疗方面，我们可以参考11月石家庄曾掀起了一轮全民“囤药潮”，在A股市场上一些相关公司的股价更是一路飙涨，接下来一段时间，伴随着气温降低，进入流感高发季，同时更大范围的防控放松，相关药企可能还存在继续被炒作的空间，但我们作为长期投资者，这种短期的情绪炒作不符合我们的投资理念。
我复盘了欧美和日韩在全面放松后的行业表现，在整体的医药行业中，医疗服务板块表现最好，且持续性最强，其中更细分的赛道是疫情相关的医疗设备和特效药。
近期我们看到，在江苏和浙江地区，已经开始分批接种吸入式的疫苗，用于在呼吸道部分形成免疫，另外在国内生活的外籍人士，也开始可以选择接种辉瑞疫苗“复必泰”。
按照正常的开放进度推演，接下来进一步提高疫苗接种率以及储备足够的医疗资源会是主流趋势，防控的放松，对医药行业的需求预期具备边际改善的作用，医药行业接下来一段时间将是确定性较强的行业。
那么，放开之后，会有行业受到不利影响吗？
核酸检测企业或退历史舞台
多地的假阳事件引起了全民的关注，为什么检测结果频频出错，但还能频频中标各地的检测项目？更有甚者，依靠这两年的核酸业务，竟然都要上市了！
现在，全国已经有超过250家核酸检测机构被查，民营的核酸检测机构接下来将面临更严格的监管，而这两年依靠检测业务实现了业绩大幅增长的公司，就要注意了！当核酸检测不再作为强制要求，这种业务就没有可持续性。它们的业绩是怎么来的，最终就会怎么样回去。
所以，我们在医药基金的投资上，要仔细筛选，尽量规避那些营收增长是由疫情防控相关业务带来的公司，选择未来增长确定性更高的细分赛道。
好了，今天就聊到这里，我们下期再见。