广发统计了大基金一期对半导体行业的投资比例：制造占67%，约500亿；设计17%，约206亿；封测10%，约115亿；装备材料6%，约27亿；产业生态部分约198亿。
而随后在2022年的半导体产业表现如何呢？
- 以LED驱动，MCU，手机芯片为代表的消费类芯片平均跌幅65%；
- 以存储，功率半导体，模拟芯片为主的新能源半导体平均跌幅45%；
- 以设备，EDA，材料为代表的国产替代概念跌幅平均20%。
半导体行业在经历投资火爆期之后，因需求端发生疲软，半导体产能无法消化，行业不景气从终端开始向上游传导。以中国半导体协会公布的数据，2021年中国芯片设计业规模4519亿元，这里面有设计公司约3000家，平均分配的话，每家公司营收约1.5亿，但是如果剔除龙头公司的收入，可能约2000家设计公司都在喝西北风。
数据是残酷的，半导体产业链逐渐从投资界最看好的肥羊逐渐演变成现在带刺的鱼骨，未来大量的没有收入能力的公司将面临资金链断裂，无法维持的困境，对于无法实现有效营收的公司，倒闭是唯一的出路。
半导体板块和国产替代是离不开的，制造端资产重，投资周期长，产值也高，这几年我们能做的已经都做了，这就像植树一样，树已经种下去，剩下的就是保住自己的产能稳定，保证活下去。国产替代这个词的前身是“造不如买，买不如租”，而在美国单方面实行科技脱勾之后，我们才认识到“造不如买，买不如租”是美帝给我们营造的毒奶嘴。
我们先看之前二三十年，送孩子出国镀个金，不管有没有真才实学，回来就是另外一个身份。但是现在随着这种脱勾形成的矛盾已经越来越尖锐，真想学点东西的学子是没有机会了，甚至华裔的科学家在美国也受到FBI的专门照顾，其处境和黑人问题很类似，即使自己划清界限，FBI也可以照样怀疑你；而那些想镀金的学子，也会因错过宽松的市场环境，回来以后很难完成身份转变，还要依靠父辈的照拂。
再看禁令本身的含义，目前对中国的禁令级别已经提高到前所未有的程度，之前只在伊朗有这样的先例，特别是制裁到个人，已经有美国在中国的企业和少数中国企业，要求美籍员工离职，这就把在中美两边寻找机会的人的出路给堵死了，作为具备半导体专业优势的人群，只能在中国和美国之间选边站，后期这种情况还会持续蔓延。人才的困境还会蔓延到人工智能，量子技术，生物科学，具备战略性的行业都会出现类似的限制，不得已，中国的半导体只能靠自己。
脱勾最激烈的地方表现的是半导体行业，中美之间在过去近50年时间形成的经济体也不是马上就能断开的。以苹果为例，在中国代工的工人群体有300万，而越南和印度才几万人，同时苹果还有中国的零件，虽然苹果想竭力将产业链挪走，避免未来中美之间冲突激烈所带来未知的损失，但是短期内还是做不到的；之前谈过英伟达的芯片，为了绕过美国zf的禁令，英伟达火速开发了替代芯片供应中国市场，其实这也是企业的一种态度，你干啥我不管，别耽误我赚钱。
半导体板块的困境在这些年的投资中还是有很大成效的，而作为半导体上游的设备如光刻设备、离子注入设备、量测设备、涂胶显影设备等，材料的光刻胶、掩膜版、封装基板等，设计端的EDA、IP授权等国产化空间很大；虽然前期对半导体的上游投入相对较少，但是制造端的大额投入已经完成，现在到了集中攻关这些门类多、技术含量同样很高的半导体上游领域了。