经过周末一系列事件发酵，以药明康德为首的医药板块成功继续带领大盘向下探底。药明康德股票盘中一度触及跌停，从消息层面看是因为药明康德实控人再度计划减持A股股份，预计套现约53亿元。
对于药明康德股票比较熟悉的投资者会发现这两年药明康德的股价与业绩呈现非常明显背离关系，也就是说它的业绩蹭蹭往上涨，但是股价却不为所动一路下跌。
药明康德股票为什么下跌？
出现业绩和股价背离的原因主要有三点：
第一、整个国内医药行业在过去极度膨胀之后正经历前所未有的寒潮。
这份寒潮的主要来源一部分是因为医药集采，另一部分是因为我们正在经历从仿制药到创新药转型的关键阶段。
医药板块到底有多不景气呢？
比如说就在不久前港股上市公司基石药业关停了建成约一年、投资约10亿元、规划面积近10万平方米的苏州产业化基地并裁撤部分员工。
比如说2022年1月至10月，医疗健康行业投资总事件数每月自218件回落至52件，较往年仅剩不足四分之一，每月C轮及以后的事件数从27件下降至8件。
15~20年的时候还是医药黄金投资期，它曾白酒一起被誉为投资双雄，不需要算估值，闭着眼睛买都不会亏，也诞生了无数像是葛兰这样因为行业大涨而声名大噪的基金经理。
资本的狂欢往往会以最惨烈的姿势谢幕。
从21年开始，50余家港股生物药企，超七成股价腰斩，A股药企更是被跌成狗，不仅仅是二级市场，一级市场同样也遭遇碾压，估值被压缩三分之一，甚至出现负增长的比比皆是，资本愈发小心谨慎，讲故事画大饼模式已经逐渐玩不转。
医药ETF这两年已经跌了近50%，到目前也没有明确的止跌现象。
第二、在愈发严苛的行业环境下，资本对企业的要求也越来越高。
为啥药明康德业绩一直不错，但是却始终涨不起来呢？
最核心的一点是因为与新冠相关的商业化项目在整个公司营收中占比过高。
在公司五大业务板块中，其主要业绩驱动力来自高增的化学业务。随新冠药物CDMO订单不断推进，化学业务上半年营收同比增长101.9%至129.74亿元，贡献公司总营收的73.07%。
然而剔除新冠商业化项目后，化学业务收入同比增长仅36.8%。考虑到疫情已经持续三年，全球很多国家都选择躺平，新冠订单在后续有较大的不确定性，在现有的医药压估值背景下机构很难给它一个更高的估值。
第三、大股东及实控关联人频繁资本运作减持股份也为投资者传递负面信心。
药明系实控人大股东频发进行增发，股权激励，减持一直都是这两年最受机构投资者诟病的一环。
去年以来，药明康德多次遭股东减持，成为市场著名“提款机”。
在2021年5月14日至6月8日，股东上海瀛翊违规减持药明康德总金额28.94亿元，被证监会罚款2亿，上海瀛翊违规减持也成为新《证券法》实施以来因违规减持被处罚的首个案例。
之后股东Summer Bloom Investments于2021年8月17日到2021年11月14日，合计减持总金额19.45亿元。
如果说上面是股东行为不可控，那么今年7月27日至8月12日，实际控制人与一致行动减持股东通过集中竞价交易方式累计减持23208780股公司A股股份，平均成交价格为人民币95.02元/股，套现22亿元。
到了11月26日，药明康德发布公告，因大股东自身资金需求，减持合计不超过公司总股本的2.2%。如果以当日收盘价81.94元/股计算，减持6500万股预计将套现约53.26亿元。
去年至今，药明康德实控人在内的重要股东已累计减持金额超70亿元，本次减持完成，套现金额或超过120亿元。
从机构持仓来看，机构集体出走早在去年第二季度便开始出现，曾经重仓药明康德的高瓴资本以及景顺长城新兴成长基金，在药明康德2021年中报披露的前10大流通股东名单中均“消失不见”。
再加上美国那边动不动就说医药制裁啥的吓唬投资者，股价跌成这样不说自己赶紧掏钱回购，实控人还在着急减持不管怎么样确实有点说不过去。
资本的眼光往往是雪亮的，行业重压下再强的α也难以抵抗β减值带来的损失。
作为医药行业卖水人，药明康德很显然也正与医药板块周期一起经历大起大落，或许下一轮创新药周期的崛起才能令其重振旗鼓，再次出发。这条路往往也道阻且艰。