上周五A股三大指数震荡走强，两市放量成交10807亿，这是继本周二之后成交量再上万亿。在美元/人民币（离）开始下跌的背景下，内资与外资终于形成合力，北向净流入99.93亿，从技术图形来看大盘也有了W底筑底成功的迹象。
在这一轮反弹上涨的走势中，信创概念无疑是非常靓眼的，但其实光伏股也同样不遑多让，大家可以看下中证光伏产业指数或是光伏ETF，已经走出了四连阳，周五光伏ETF更是大涨4.54%。下面我们就来讲讲光伏股票为何连续上涨，以及光伏板块的上涨逻辑是什么？
光伏股为何连续上涨？光伏板块的上涨逻辑是什么？
光伏板块上涨逻辑分析下来主要有以下四点：
- 下游地面电站Q4需求旺盛，光伏焊带（光伏焊带）、接线盒（通灵股份）、支架（中信博）和胶膜（福斯特、赛伍技术和海优新材）三大辅材方向爆发；
- 硅料价格拐点明确，光伏组件成本有望下降，四大组件厂商（晶科能源、天合光能、隆基绿能、晶澳科技）开启反弹；
- TCL中环于10月31日晚主动降低硅片价格，专业电池片厂商直接受益，爱旭股份和钧达股份强势走强；
- 光伏行业技术迭代带来的机会，在大尺寸PERC电池片维持高盈利的情况下，Topcon电池片的溢价能力开始凸显，带动Topcon组件交付放量，这也将带动POE\EPE胶膜渗透率的快速提升，行业内率先研发生产POE类胶膜的厂商，福斯特和赛伍技术近期强势反弹。
TCL中环虽然10月31日主动降价硅片，但近4天没有跌，还涨了近16%，特别是周五甚至直接涨停了，为什么？
因为，这一轮以光伏上游硅料涨价为背景的硅片环节大规模资本开支周期即将见顶，有三个信号：
- 硅料价格明显松动；
- 中环率先降低硅片价格；
- 传闻晶科拟出售硅片产能。
伴随着四季度光伏硅料产能的充分释放，我们把硅料比喻成面粉，把硅片比喻成面包，过去面粉占面包成本过高，导致很长一段时间成本权重大幅稀释了技术能力权重，这个阶段将迎来边际拐点。
硅片环节虽然会过剩，但未来的竞争则有望逐渐回归技术成本、运营周期管控等非硅成本逻辑，在原材料价格下行的周期里，运营周期越长，那么库存跌价风险越大，而单炉台产出越高，并且切片良率越好成本优势的权重越大。而TCL中环在非硅成本控制上做得比任何硅片厂商都好。
在产品价格下行周期，短期获利预期的减弱，意味着没有技术积累的场外玩家资本开支欲望会大幅度下降。而在商业上非常敏锐的晶科能源，在工厂在工厂单晶炉爆炸事故后，意识到中环推出的210以及N型的趋势，已经将硅片环节的技术壁垒拉高至一个新的高度，强行投入的效费比极低可能导致商业上的失败，将专业的事交给专业厂商去做可能是更优化的选择。
晶科此举也反应了一个逻辑：在供应链动荡时期，一体化稳定性更高；在技术跃迁时期，一体化风险更大。而目前光伏行业正是处于小尺寸硅片向大尺寸硅片跃迁、P型向N型跃迁、以及电池片技术PERC向N型诸多技术跃迁的历史阶段。
可以预见，光伏行业未来先进产能（非硅成本低）与落后产能的估值将在竞争中不断分化，最终演变成厂商集中度的再次提升，市场份额重新会向先进产能集中的厂家靠拢。
以上就是光伏板块股票的上涨逻辑了，我们下期再见。