股市近期在3000点以下开始筑底，市场在这个位置再次出现像5月到6月那样的V型反弹的概率比较小。目前A股市场的整体估值水平已经到了相对比较低的位置，而且国内货币z策总体还是维持相对宽松的状态，国内利率也比较平稳，并没有跟随全球利率往上走，具备了市场底部的条件。
未来经济的复苏力度或者说海外市场的压力还在，股票市场可能需要更长的时间来筑底，所以简单来说，本轮反弹会是一个U型平底，而不是V型尖底。
目前股市已处在底部，那么触发市场反转的因素有哪些呢？
经分析有以下几个方面：
1.新领导班子确立，未来可能会有新的z策取向，比如万众关心的防控z策，上海和广州开始打第四针加强针疫苗，六部委发布要为海外商务人士来中国提供便利等，管控z策会往更精准和科学的方向调整，这是市场期待的。
2.第二点催化剂是美国海外通胀出现见顶回落的迹象，如果出现这种情况，加息担忧下降，这对国内A股将是大利好。本周四凌晨美联储议息会议在即，11月加息75bps基本板上钉钉，关键是12月的加息预期变化，50bps则是利好，加息步伐放缓，美元指数见顶也就不远了，这直接带动外资回流A股。
至于最大的风险点还是来自于海外，海外国家的经济危机触发全球经济危机。当下美联储的利率是3-3.25%，如果11月加息75bps，12月放缓加息50bps，2023年2月和3月个加息25bps，那么2023年一季度美元利率将达到4.75%-5%。
从中性利率来看，美联储认为中性利率在2-3%，取中间数2.5%，美联储预计通胀大约是2.3%，这样2023年美元利率大约就是4.8%，刚好就落在4.75%-5%之间。
那么这一个利率能否压制得住通胀？其实美联储有一个表态，很多人没有注意到，即“保持中性利率相当长的时间”，这是什么意思？即美元维持在4.75%-5%这一个区间，然后等，等什么？
从明面来说等待是为了等货币z策传导，压制原材料和能源价格，使得通胀回落到2%附近。从隐晦层面来说等待是为了压制需求，其实就是等待经济下行，不单是美国经济下行，而是全球的经济下行，届时通胀的问题就自然解决了。
如果从更具体的层面来说是等待欧洲、英国和日韩出现经济危机，全球需求必然大跳水，通胀会一下子到底。
美联储这一句“保持中性利率相当长的时间”有着很深的含义，从目前的全球经济形式来看，在当前利差水平下，欧洲众多国家和日本没有能力扛上一年，美元的“等”就是在要这些国家的命，最后必然会有一个“结果”，这个结果必然解决问题，既解决通胀问题也解决债务问题，所以美联储收紧货币的重点根本不在利率上，而在于什么时候达到目的。