最近看到有人说，这两年最大的正规杀猪盘是什么？港股一定名列前茅。
自21年港股爆发一波吸引无数资金入局之后就一路下跌，到目前位置香港恒生指数已经跌了50%。要知道这可是最大化的指数，跌50%不仅意味着你要涨回来需要100%的涨幅，更意味着其中绝大多数个股已经跌了不止一倍。
为什么说炒股最好不要左侧不抄底，其实恒生指数的走势就给了我们一个最好的警示案例。当你看到21年底恒生指数已经跌了25%时候感觉差不多了想要抄底，那一刻的你绝对想不到2022年形势会比21年更加严峻。
当你翻阅各种卖方观点，以及各大基金经理砖家交流之后，他们都在告诉你港股已经到了底部区域，看好未来超跌反弹，你进去之后成功买在了半山腰；买在半山腰的你还不甘心，觉得港股有那么多优秀的企业不可能再下跌了，于是越跌越补，结果把自己所有的子弹在左侧就打完了；
而如今，港股依然没有止住下跌的势头。市场是不讲情面的，当其再次下跌已经没有子弹再去补仓的投资者面临的就只有心态爆炸这一条道路。恩，没错，我相信大部分在之前就抄底港股的童鞋95%都心态爆炸了……
港股到底跌得有多惨呢？
从指数上来讲它已经倒退14年跌到了2008年的水平。从估值上来讲恒生指数历史PE百分位已经到了令人发指0.06%的水平，换句话说自从有这个指数之后，现在的位置要比99.94%的时间还要便宜。
其实除了恒生指数之外，基本所有的中概股这两年都在跌。就像比较能够代表中概股情况的金龙中国指数，目前已经从2021年初85元，下跌到这两天最低的16元，下跌幅度高达77%，比港股走势更加惨烈。
看到如此景象，相信绝大多数港股的投资者都会有这样的疑问：
为什么港股/中概股会跌这么多呢？港股下跌的底层逻辑是什么？港股和中概股未来还有投资机会吗？
想要知道这个问题的答案我们就必须要知道港股资金的本质。港股里面主要博弈资金来源于两个部分，一部分是外资的炒作，另一部分是大陆资金南下至港股。
首先目前正值美联储加息高潮阶段，一年期美债收益率高达4点多，再加上纳斯达克已经跌了不少，资本都是逐利的，在全球虹吸美元回流的大背景下绝大部分外资都会流回美国，要么购买安全稳健收益还高的债券，要么抄底自家更有技术实力的企业，这个阶段港股对于外资的吸引力本就不高。
其次21年港股之所以能够引发一轮上涨，根本原因在于A股自19年来迎来了一波大牛市，海量的资金涌入其中并且出现较大资金溢出效应。正是这些资金最终流向了港股并把一些标的给拉了起来，很显然现在A股自身萎靡不振，也不可能有太多溢出效应流向港股。
也正是如此，你会发现港股快成僵尸市场了。A股每天1.2万亿成交额对应80万亿总市值；港股则是每天700亿元成交额对应38万亿总市值，两个市场流动性差距巨大。
再加上港股前几年表现还可以主要是互联网企业立了大功，互联网绝大部分龙头企业都迈入成熟期。阿里巴巴、腾讯、百度、拼多多、京东等等，它们最高速增长辉煌无比的时代正在过去。
因为以上这些人尽皆知的互联网大平台都仅是商业模式的创新，做的是国内存量财富转移的事情，这些头部互联网公司并没有对国家增量财富创造多大价值。也就是说，他们仅仅是在国内本土赚钱，却很少走上国际台面去赚全世界的钱。
未来我们国家要走的是以高端技术立国的“高质量发展”道路，而互联网公司很显然不能帮我们解决卡脖子问题，也无法帮我们创造更多的外汇。中国式的现代化是一条以实体经济为依托，高科技指引的道路，所以在未来十年，肯定会有一系列高端制造企业会成为市场中最靓的仔，这才是未来十年最大的投资机会。
当你明白了这个逻辑和未来趋势，基本就理解了港股跌跌不休的根本原因。俗话说得好，雪崩的时候没有任何一片雪花是无辜的。
虽然互联网企业最辉煌的时刻正在过去，不过正所谓瘦死的骆驼比马大，像一些基本盘特别大的企业很难短时间倒下，这两年下跌之后有些企业市盈率已经跌到了个位数，如果从中长期来讲它们也一定会存在超跌反弹的机会。
只是可以肯定的是，无论是港股还是中概股现在都还处在左侧区域，不知道它们具体会跌到什么时候，也不清楚现在入场会让你浪费多长时间的机会成本。
由此看来，股市里布局思维也是一门很高深的学问，希望大家对此有所思考。