近段时间半导体板块又一次跌入谷底，很多朋友都困惑于半导体股票为什么一直跌？不是说要国产替代吗？其实，国产替代的逻辑是一直存在的，只是这个周期会比较长，并不是一蹴而就可达成的目标。
这一轮半导体股票的下跌主要原因有两点：一方面是老美的各种限制和打压；另一方面则是芯片价格是真的涨不动了。从之前中芯国际发布的数据来看，库存在增加，而价格增长却出现停滞，这些都是在暗示，半导体板块的一轮上行周期已经结束，当下半导体行业正处于下行周期。
中芯国际方面也表示，现在半导体行业面临两大压力：
- 一是全球经济放缓；
- 二是半导体行业进入下行周期。
问题来了，半导体板块迎来下行周期会发生什么？
关于这个问题华泰证券提到了三点：
- 半导体设计企业会削减晶圆厂的下单量；
- 行业竞争加剧，导致芯片设计和代工行业的毛利下降；
- 晶圆代工厂的产能利用率下降，并且会放缓资本开支进度等等。
中芯国际认为，就目前来看，半导体板块这一轮下行周期至少要调整到明年（2023）上半年，至于什么时候结束？则要看接下来宏观经济怎么走，还有消费领域的恢复情况和行业去库存的情况。
重点来了，面对半导体板块下行周期我们该怎么应对？
中金公司复盘了一下近44年来半导体行业的情况，发现平均每4-5年半导体产业就会经历一轮周期，目前已经经历了7轮，现在处于第8轮。每轮周期都有一个特点，就是“牛长熊短”，也就是上行阶段1-3年，下行阶段1-2年。
对于股票投资者来说，机构研报给了两个办法来应对半导体板块下行周期：
一是跟踪费城半导体指数；
这个指数涵盖了全球30家最优质的的半导体公司，可以说是全球半导体行业的“晴雨表”，该指数一般会领先基本面3-9个月，因此通过跟踪费城半导体指数是我们了解和预判行业现状及变化的最简单有效的办法。
二是在半导体下行周期精选个股。
在半导体行业的每轮周期中，不管是上行还是下行，都存在大幅跑赢费城半导体指数的个股。
对于这轮下行周期，华泰证券表示跟以往还不太一样：
一是国产替代的逻辑很强；
二是半导体行业存在分化，消费电子类芯片受冲击比较严重，但是工业产业链，比如说新能源车相关的车规级芯片，还是供不应求的。