大家好，最近趁着有时间看了一下小米的半年报，在分析的同时，也正好和大家聊一聊我对消费电子板块的看法。
小米集团股价从去年初登顶，从最高35.9一路下滑，一年半的时间里几无波折，完美斜率跌至10.3，前收盘11.66。从这一点，是否可以反思一个问题，就是研究科技股最深的人从2021年初就发现问题开始离场，到了媒体逐渐发现订单和需求困境的时候是6-7月份，时间上晚了大概半年左右，而比较坏的阶段可能是现在，也就是通过财报发现多数企业增长放缓，利润下降。但还没到最坏的阶段，最坏的情况是大量企业倒闭，扩产失败，以及不断停工，最后行业强行洗牌，依托新技术再次诞生新兴企业。
小米的创新产品第一的是小米汽车，如果快的话，年底就应该有进展；第二个应该算前几日发布会上展示的小米机器人，网上有人将小米机器人和波士顿机器人两个视频做在一起进行了对比，试图说明小米机器人很low，国内唯洋人是从的无骨人啥时候能绝种呢。对于这两个创新市场，新能源车不用说了，只要能尽快实现量产，眼下还有一争高低的机会；机器人是一个新赛道，工业上早已应用，眼下要做的是突破适合家用的痛点，打开商用和家用的新市场。
小米部分财报数据：
- 2022年二季度净利润20亿，同比下降67%；
- 2022年二季度智能手机全球出货3910万台，同比下降35%，但在全球55个国家和地区排名前三；全球手机出货量同比下滑8.9%，中国大陆出货量同比下滑10.1%，
- 2022年二季度境外市场营收340亿，占总收入的48.4%；
- 2022年上半年净利润49亿，同比下降60%；
- 2022年上半年营收1435亿，同比下降12.8%；
- 2022二季度loT产品：大家电（空调同比增长35%，出货超过去年全年、冰箱、洗衣机）实现增长，境外受经济影响，滑板车、扫地机器人等非必需品需求同比下降；小米电视在大陆出货第一，全球第五，同时因供应链价格回落，电视毛利率显著增长，这也抵消了海外产品销售下滑的业绩；
关于手机毛利率：2021年二季度毛利率为11.8%，2022年二季度毛利率8.7%，下降原因是为了清理库存而加大了促销力度，以及美元升值导致销售成本增加（这里不得不说阿三也给小米带来不小的冲击，虽然报告说的很隐晦，但影响经营是事实）；
从手机销售来看，有分析数据预测小米全年的出货量预计为1.5亿-1.6亿之间，而上半年小米手机出货量为7760万部，今天无论如何也完不成2亿部的销售目标。
三星作为老牌消费电子行业的龙头企业，全年手机出货量目标下滑至2.6亿部，低于2021年实际销量的2.72亿部；三星二季度手机成品库存5000万部，比安全库存高了150%，这让三星大幅下调监视器、电视、手机产量，而三星给供应链下达的三季度订单，也基本上和二季度相当，这意味着三星对三季度也是保持比较强的谨慎态度。
三星对于10月、11月手机产量下调至3400万部，这让三星对年底欧美圣诞促销的意愿也基本上放弃了，从全年的总销量看，6月份第一次下调手机销量到3亿部，现在又下调到2.6亿部，也就是说地主家也没有余粮啊。
苹果新品14预计售价将会提高，另外供应链已经收到扩大初期备货的通知，可能达到9500万部，比预期增加5%，明显苹果希望扩大高端市场份额（2021年苹果手机销售量为2.39亿部，而2022年预计销量为2.22亿部）；苹果mini折戟，市场对苹果收割韭菜的行为表达了不满，这也导致苹果将取消mini机型，据统计mini机型只占销量的5%，不取消的话，成本估计都不够。
一方面是小屏幕手机遇冷，一方面是新能源车的屏幕越做越大，对于这一点也是必然的方向。去年大屏新能源车车型少是因为配套没跟上，今年已经有越来越多的新能源车展示更大的屏幕，而不是之前的一块平板了，随之而来的是车机互联的智能化应用，新能源车最大的卖点已经从用电时代跨入到智能应用时代。
下半年的消费电子行业，从产品上需关注新VR产品的发布，除了华为手机和苹果手机，VR新品是最有潜力的品种之一，VR概念也将对消费电子行业形成持续催化。总体来看，消费电子板块正迎来基本面的拐点，整个产业链已经在低谷，之后有望持续回暖。