目前全球经济局势动荡，股市表现持续低迷，越来越多人倾向于投资黄金保值。其实，最近黄金价格也是时升时降，影响黄金价格的因素有哪些？现在还值得投资黄金吗？今天炒股1688就和大家聊一聊投资黄金的话题。
黄金价格的历史走势
我们回顾历史黄金价格周期可以看到，自1972年布雷顿森林体系解体后的五十年，金价共经历了三轮牛市，价格水平持续抬升，伦敦金价格从35美元/盎司提升到现在的1700美元/盎司附近。
影响黄金价格的核心因素是什么？
从市场历史演变过程来看，黄金由于同时具备商品、投资和货币三种超强属性，因此金价受影响的因素也非常之多。在所有这些因素当中，黄金的产量、美国的货币利率，以及美元指数的波动为最重要的三个因素。其中，美国实际利率和美元指数为影响金价的核心变量。
黄金的三大属性
首先，从黄金的商品属性上看，第一个影响因素是黄金产量。
作为不可再生商品，黄金的供求状况将直接影响其长期价格走势。综合三次黄金牛市来看，可以发现每次牛市开始之前，黄金全球年产量增速均出现连续下降甚至是负增长的趋势。特别是2018年-2020年牛市的起点，正是由于释放了黄金产量增速下降甚至负增长的信号。因此，黄金产量可能是判断牛市开启时点的指标之一。
其次，从黄金的投资属性上看，第二个影响因素是实际利率。
由于美元是黄金的定价货币，两者之间互为信用对标，往往呈现你强我弱的态势，而美国的实际利率对于美元的强弱至关重要，因此美国实际利率也将对黄金价格造成影响。回顾历史数据可以看出，10年期美债通胀指数和黄金价格走势表现出较强的负相关性，也就是当实际利率下行的时候，金价会明显出现上涨态势，反之黄金价格下跌。
历史上美联储加息后金价往往上涨，降息时点与金价走势则关系不大，这背后主要为经济过热期通胀上行速度超过名义利率致实际利率下行所致。
最后，从货币属性上来说，咱们讲美元指数，都知道美元是黄金的计价货币，美元内在价值的走高，将导致黄金名义价格的下降，因此美元指数与黄金大致呈现负相关的关系。
在美元走出中性行情或走弱的时候，黄金则明显大涨。同时，相对于美元，黄金一般承担着“最后避险品”的功能，纵观历史走势，每当市场出现纸币信任危机时，金价往往会走出大涨行情。
现在适合吗？
目前，根据美联储公布的9月利率决议，如期加息75基点，利率加至3.00-3.25%不变。同时，也公布了点阵图，美联储加息通过点阵图向市场发出强烈信号，暗示未来的加息会更高幅度，持续更久，这意味着美联储后续仍维持鹰派态度，在未来一段时间内，黄金价格或将继续保持低迷状态，短期仍有回落波动的风险。
但是从中长期来看，黄金投资价值仍在，待美联储通胀得到阶段性缓解，出现Z策转向后，实际利率见顶回落，有望对黄金价格形成向上驱动；或因激进加息导致美国陷入较深度的衰退后，金价也会取得较好表现。建议投资者可以逢低逐步布局，抓住投资黄金的配置窗口。
好了，关于投资黄金的话题今天就分享到这儿了，我们下期见！