美联储加息对A股股市的影响会持续多久？

上周全球迎来“超级央行周”，各国央行又开始新一轮你追我赶式的加息，给市场带来了不小的影响。其中美联储加息的动作依然是市场关注的焦点，那么为何美联储这次加息仍然有不小的冲击，这对A股股市的影响又会持续到什么时候呢？今天小编就带大家分析一下~

一、九月美联储放鹰，加息冲击仍较大

美联储9月议息会议连续第三次将联邦基金利率上调75个基点，加到3%-3.25%的区间，是08年以来的最高水平。相对于已经被广泛预计到的加息幅度，美联储进一步释放的鹰派倾向给市场带来更大影响。

联储官员对明年利率预期的中值是4.6%，高于市场预期。根据美联储公布的最新利率点阵图显示，多数官员预计，到今年底还要再加息125个基点，暗示11月可能再加息75基点。

此次议息会议毫无疑问地给市场预期带来新的冲击，2年期美债收益率自2007年来首次升破4%，美元指数也突破近20年新高。加息对于市场立竿见影的冲击首先就体现在美元流动性上。美经济需求在回落，从贸易的角度全球美元供应本来就已经在减少。

再叠加加息，高收益吸引美元回流。全球的美元流动性面临很大压力，美元指数连续冲高，我们人民币也出现不可避免的贬值，一些外向型的小型经济体损失就更大了，全球的股票市场也受到流动性和估值方面的影响而走出调整。

除了外汇、股票市场，美联储持续的激进加息，也加重了美经济衰退的阴霾。从经济生产角度来看，美居民商品消费已经在走弱，新订单下滑，而商业库存处在高位，企业本来就有去库存的动力；现在利息继续走高，企业投资借贷成本进一步上升，库存投资的意愿就更加不足了，后续美国企业去库存的压力是比较大的。

从需求的角度来说，美消费者信心指数回落到低位，新房销售也非常不乐观，美国房贷利率自08年末以来首次突破6%，上升到去年同期的2倍，对于购房需求打压很大。

二、美联储大幅加息难以承受，中期选举或迎拐点

经济压力这么明显，美联储也承认，大幅加息将使经济进一步放缓。这次议息会议发布的《经济预测摘要》显示，到明年他们的失业率预计将从目前的3.7%升至4.4%，与此同时预计2022年的GDP增速将降至0.2%。

这样的失业率和经济增速无疑非常接近衰退的边缘。既然意识到了衰退的危险，美联储还是义无反顾地大幅加息，同时不断释放鹰派表态，承诺将通胀压低到2%，为此在不惜承担一定的代价。

那么美联储是否如其宣传的一样，完全出于打压通胀的考虑而不断收紧货币Z策呢？我们认为并不完全是这样，原因如下：

首先，老美的高通胀主要原因来自于供给：全球能源和食品的供应缺口，地缘战争下的供应链问题，逆全球化、能源转型带来的的生产成本上升，以及新冠和过度补贴带来的劳动力缺口等等。

这些问题并不能通过加息去解决，现在美联储不断加息，是想打压实体经济的需求来解决通胀，这对于供给问题造成的通胀来说，即便不是南辕北辙，也是一个事倍功半的事情，这么做的代价也是巨大的。

除了前面提到的经济、股市的影响，以老美现在的债务情况而言，也很难再承受继续大幅加息的压力。货币Z策快速收紧带给美联储的也是持续的失血。利息越加越高，国债收益率持续上涨，这意味着美联储持仓的美债价格在不断下滑。

仅仅今年上半年，美联储证券投资账户亏损就达到1.05万亿美元。如果这些债券一直拿着，规模不变，那还只是账面亏损。但美联储还在进行缩表操作，一些债券到期后不续做，或者是主动减持部分债券，这就把亏损落到实处了。这个亏损幅度已经超过美联储总资产峰值的10%，对比之下，18年美联储全年亏损900亿美元之后就曾结束加息。