一向被称为好学生的旭辉控股集团（0884.HK），今天突遭股债双杀，领跌整个房地产板块。根据盘后消息分析来看，旭辉控股集团股票大跌主要有两个原因：
- 一是旭辉旗下项目涉及一笔信托，信托方看到销售不及预期，要求进行提前清算，目前旭辉和信托方还在协商；
- 二是旭辉的董事局主席发了一封内部信，里面阐述了公司所面临的困难。
据这位董事表示，虽然房地产行业的刺激Z策在不断出台，但是民营房企的销售额，依然只有同期水平的一半，行业整体去化率从60%降到了40%。近期的“断供潮”，还导致官方收紧了监管资金的提取。旭辉控股集团虽然账上有300多亿的资金，但是并不够用。未来几个月，旭辉的现金流将承受前所未有的挑战，要过难日子、紧日子，把有限的资源全部集中在“保交付、保品质”上。
我去查了一下，旭辉控股集团去年底现金流是有467亿，现在只有312亿，今年前八个月，旭辉合同销售额是943亿，同比下滑46.7%。这些数据都映射了整个房地产行业的情况，说明眼下房地产板块并没有脱离“危险区”，市场依然处于下行周期中。
不过旭辉控股集团自己有在努力自救，从精简人员，到卖资产，再到调整业务结构。或许正是这种主动的态度，让他成了极少能得到监管支持的民营房企之一。就在一周前，旭辉公司以3.22%的利率，成功发行了一笔规模12亿元的中期票据，并且中债信用增进投资股份有限公司，提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。
德邦证券表示，这轮房地产板块下行了将近14个月，时长和下跌幅度都超前几轮。其中，固然有Z策相对谨慎、供给侧出现流动性危机的影响，但最大的问题还是在需求侧，长期供求关系的变化，加上短期购房需求下行，所有这些因素一起造成了房地产板块的下行。
目前来看，未来来自消费者、投资者以及监管层的支持，才会是这些努力自救的地产商们，以及旭辉控股集团走向黎明的希望。