大家好，今天来和大家聊聊证券板块。证券股素有牛市棋手的称号，但是近年来却越来越沦为稳大盘的工具了。今天我们就以证券股为例，从六个角度分析一下证券股的基本面，大家也可以从这套分析方法中学到一些基本面分析的手法，复制到其他板块股票也是一样的逻辑。
第一，看商业模式。
券商行业可以说是一个“躺赢”的行业，大多数认知里，只要交易者参与证券交易，券商就有钱收，它的业务主要由经纪业务，投行业务，信用业务，自营业务，资管业务。其中经纪业务（也就是佣金）占据了绝大多数券商的大头，简而言之就是市场成交量巨大，活跃账户居多的时候，那证券公司都是“躺赢”，年终奖都是一个接一个的“小目标”。目前沪深两市连续19个交易日成交突破万亿，这在历史上仅出现过一次，而且那是一次大牛市。
第二，看行业空间大小。
行业空间的大小是评估一家公司时要考虑的。人人都想拥有的东西，空间肯定大。如果一家公司做的是一个小众的，整个行业规模可能就100个亿，即使全部被它包揽，发展空间也非常有限。
目前国内券商的发展空间还是非常大的，国联证券曾发布研报对比中美两国证券化比率，2019年美国证券化率接近150%，但中国证券化率仅为60%，仅相当于美国上世纪90年代的水平，因此未来的发展空间巨大。
第三 看行业准入门槛的高低。
券商牌照是比较稀缺的，所谓券商牌照，就是证监会下发的，可以开展券商业务的营业牌照， 只有通过证监会审核允许，才能允许券商公司开展相应业务。去年证监会向银行发放券商牌照的消息一度闹得沸沸扬扬的，“印钞机”都要来抢这块券商牌照，其稀缺性可见。
第四、看产业周期。有些行业是周期性的，有小周期、大周期。
当然券商行业本身是周期行业，它主要看市场利率环境的脸色。简而言之，利率处于下行周期，利好券商，这其实很好理解，央行放水，资产价格飙升，股票本身也是一种资产；反之利率处于上行周期，利空券商，其融资成本会提高。
第五，看公司竞争力。这个跟行业发展的阶段有关。
目前券商行业已经处于存量竞争阶段，而且佣金下降的趋势愈发明显，这就意味着将来想要发展，转型迫在眉睫。券商中的东方财富依靠流量优势，率先突破存量竞争天花板，总市值也一度超越行业老大中信证券。另外还有一个业务权益财富管理，是目前券商普遍转型的一个大方向。
改革开放以来，我国居民的财富水平逐渐改善，对财富保值增值的需求强烈。过去20年居民资产主要配置在房产上，当前我国居民的资产配置依然是低配权益。展望未来，我们认为在产业结构升级、利率下行、z策扶持机构化、以及机构和权益资产优秀的收益率的大背景下，居民资产配置将进一步转向权益，权益财富管理市场潜力巨大。目前东方证券以及广发证券在这一块业务上均呈现量级突破现象。
第六，看估值。
把它放在最后，是因为从一定意义上来说它不重要。很多好公司商业模式不错，市场空间很大，准入门槛也比较高。
要明白一点，任何股票估值都是相对的，不是绝对的，再好的公司也会有估值过高的时候。在一家公司估值过高的阶段想做介入，这个因素必须考虑。行业本身的估值/整个行业目前处于估值的阶段，以及这家公司本身是什么样的估值。目前券商行业估值相对较低，随着市场成交连续维持高位，预计会进一步下调券商估值。
以上即是对证券股及板块的基本面分析了，其实主要还是想让大家了解基本面分析的逻辑和思维，只有学会了方法，能灵活运用，才能更好的服务于我们炒股。