我是 2006 那年接触股市的，那是一个大牛市，和很多人一样一般都是从牛市才接触到股市。一开始什么也不懂，打开证券软件满眼都是 K 线图，所以一开始主要玩法就是看看图，所谓 “技术派”。玩了两三年，发现所谓 “技术” 其实完全没有技术的感觉，没有沉淀，也没有获得成长的感觉。
股市是一个门槛很低的地方，技术派炒股感觉非常简单，能快速获得反馈，更像一种简单而刺激的游戏方式。带着这个困惑，我离开了股市，投入行业工作了很多年，跟着公司一路到上市，在这个过程中慢慢观察、思考并接触到了另外一种投资流派——价值投资。
说起 “价值投资”，一般你会想到巴菲特和芒格这两位旗帜人物，并且通过他们的长期实践，发扬光大了 “价值投资” 的思想。师从芒格的李录在他的书《文明、现代化、价值投资与中国》总结了 “价值投资” 的 4 个理念。
股票价值投资的四个核心理念
1. 买股票就是买公司
股票，代表上市公司（部分）所有权的证明。
价值投资的第 1 个理念就是要求你用这种属性来理解股票的本质。一个公司的股票之所以值得拥有，是因为公司本身在创造价值，而且创造价值的过程是持续的、长期的，那么作为股票持有者，某种意义上你也间接参与了公司创造价值的过程。在价值不断被创造的过程中，公司的价值获得了增长，最终这种价值会体现在股价上。
芒格有句著名的话：要得到你想要的某样东西，最可靠的办法是让你自己配得上它。
如果你认识不到一家公司的价值，就配不上这份价值，自然也就赚不到这份价值增长的收益。
2. 理解市场
股票上市后，就有了另一个属性，它成为了一种流通的筹码（可交换证券）。
在市场上它可以被随时买卖，永远有人在不停叫价，市场永远不会告诉你一个公司的真正价值，只会告诉你当前的价格。经济学理论说：价格围绕价值上下波动。而市场的参与主体多种多样，可以认为是一群乌合之众在就价格进行的群体博弈，任何一段时间的价格都是一种临时的博弈均衡，所以，理解市场的关键就是要判断现在的价格相对价值是高了，还是低了？
3. 安全边际
上市公司的发展是动态的，对未来的预测和憧憬，永远不可能 100% 可靠，所以投资一家公司时，就要预留不可预知风险的空间，这个空间就叫 “安全边际”。
具体来说，就是你对价格和价值的判断，价格低于价值的空间就是安全边际，而安全边际的作用是保护在糟糕的情况出现时少亏钱，甚至能不亏损并安全退出。
唯一的遗憾是 “安全边际” 不常出现，只有熊市才会常见到安全边际。为了安全边际，等待必不可少，但有时可能等待的时间太长了，而投资的生命周期有限，所以后来芒格对此有了一个改进：“用合理的价格，买优秀的公司”。
这在操作中实际是放弃了安全边际，用优秀来作补偿，而事实上优秀或卓越的公司也的确很难等到 “安全边际” 的出现。
4. 能力圈
前 3 条是巴菲特的老师格雷厄姆提出来的，这条是巴菲特结合自己几十年的实践贡献的。
在李录的《文明、现代化、价值投资与中国》一书中写到：能力圈概念最重要的就是边界，没有边界的能力就不是真的能力。
人生而有限，但学海无涯，仅仅中国的上市公司有 5000 之多，包括各行各业，这里面每天都在产生机会，同时也产生陷阱。如果你不在自己长期研究和跟踪的地方“捕猎”，到处乱窜，市场能很快发现你的问题，让你掉进某个 “陷阱”，被整的很惨。
建立能力圈的前提，就是承认自己对很多领域是无知的，然后让能力圈哪怕扩大那么一点，都需要付出辛苦的学习和实践，这是长期且难的事。
股票的“价值投资” 核心理念就这么 4 条，理论看似简单，有点像围棋，但行棋之道又几近变化无穷。接触炒股很简单，投资很难，而 “价值投资” 正是难而正确的事，即使不炒股也值得学习其中的思想和精髓。