多模态AI应用及电影板块机会会议纪要
注：本篇文章内容由音频纪要整理而来
各位投资者，大家晚上好。我是开源证券的传媒互联网首席分析师方光照。非常感谢各位继续参加我们每周关于这个传媒，关于AI的这块的一个观点的这样的一个线上路演的分享。应该讲就是最近这两周多，我们看到传媒板块还是出现了一些明显的调整，我们在这个春节之后，每周的话也是通过每周的基本财经的系列线上路演，给投资者持续去提示布局这个AI应用，尤其是多模态AI用的机会，像这个春节之后，我们最开始讲到这个AI的动画。然后到后面AI影视，AI教育，以及整个kimi这块。因为国产的国内的，C端的，AI的模型和应用的一个突破，所带来的这样的一些投资机会。
应该来讲的话，就在这个节后这一波反弹的过程中，传媒的这些AI应用也都前一阵子表现不错，那么最近又出现了一些调整。所以不仅仅是说在市场这个呃表现或者说板块表现较好啊上涨的时候，我们坚定看好。那么在这个板块调整的过程中，最近两周表现相对不太好情况下，我们依然还是坚定的看好整个传媒AI应用，就像我们去年年度策略，在去年底发的那个年度策略里面，也是明确把这个AI应用认为是整个传媒行业2024年的一个投资的重要的主线。所以我们在这个板块调整中，最近的这个AI调整过程中，还是坚定的看好整个传媒这块的AI应用和整体的一个机会。
今年就是2024年，我们认为AI应用，当然最主要还是围绕着这个多模态的应用，因为我们看到就是整个整个的大模型，无论是海外还是国内，随着在去年2023年这个ChatGPT1路很出现，然后并带动了这个大模型大语言模型的雨后春笋的一个出现，再到去年下半年开始，大模型朝着这个多模态方向的这样的一个发展，以及到今年的这个春节之后，骚扰的一个出现。纹身视频这块儿一个，重大的一个推进。所以我们能够看到就是说整个大模型持续朝着多模态方向发展。多模态，纹身视频，纹身音频，视频声音频等等这一些应用。可能为2024年比较重要的这样的一个突破或者增量。所以我们认为整个AI多模态应用往后看啊，2024年往后看啊，也有望不断的出现这块的一些新的，无论是海外还是国内的，模型的这样的一个发布和一些应用的一些落地，以及它的商业化的一个落地，所以我们还是坚定的看好整个AI多模态应用的一个机会，所以我们今天的路演，还是重点围绕着多模态AI应用的机会，以及与多模态AI应用有高度相关的电影板块的投资机会。
再来给投资者分享一下我们最新的这样一个观点首先我们看到就是刚提到的最近我们的我们看到国内外的这个AI多模态的大模型或者说工具，也是在还是在持续的突破。一个是像近期这个AI学习工具，这个gate keep gate keep AI推出了这个文本转视频的功能，那么它这个文凭文本转视频，它可以做到将这个学科问题变成简单有趣的教育讲解的视频。同时的话，它比之前的一些这种AI学习教育应用相比它的比如说用户的这个提示词也更简单。然后的话它还有更跟这个视频相同步的语音讲解，还有关键信息的字幕。同时的话如果对这个视频讲解有不懂的地方，那用户还可以与这个gay keep AI的聊天工具叫kepler AI来进行一个互动问答，去询问更详细的内容。
这个gay gay keep AI推出来，我们发现它也是非常适合去做。比如说像理科的数学、数理化，物理化学、生物等等这些理科学理科类的这样的一个教学，那么它能够将这个学科知识，比如说公式，还有一些演示的，能够很深沉把它转化成很直观的这种视频内容。所以针对比如说这个学生，然后再去试图去学习理解某个知识的时候，他可以一边看这些演示视频，同时还可以一边提问。所以我们觉得这个gay keep AI，它又是这个AI教学领域的一个重要的一个产品的突破，它也是推基金推出，在网络上也是迅速的传播开来，也有望成为又一个AI教育的这块应用的一个爆款。
另外的话，近期谷歌谷歌也是推出了一款多模态扩散模型叫vlog。那么这个v logger谷歌的这个多模态的扩散模型，它能够通过输入图像语音，去生成带语音和丰富动作的人物视频。并且的话它的它本身的也是基于这个扩散模型开发完成，提出了一种全新的架构。它是将这个文本生成图像模型与空间时间控制相结合，从而做到刚刚提到能够生成这些丰富的动作的人物视频，去提升视频生成的一个逼真效果。
研究人员在多个数据集对这个vlog进行了一个综合的测试，可以显示他在视频质量，还有物体还原性，还有持续一致性等方面表现出色，并且还能够生成丰富的像手势动作这些内容。也是在github上有它相关的一个技术报告。你能在网上看到他一些vlog它生成的一些视频，其实能够看到就是说整个在生成能力方面，这个模型也是达到了一个比较好的一个效果。这个是在纹身视频，就是这个视频生产领域，一个是在教育这个领域，一个是啊谷歌最近的多模态扩散模型，vlog。可以看到海外在这个多模态的模型方面。近期也是持续的有一些新的突破和一些新的应用的一些比较好的表现。
再回到国内，我们可以看到就是国内方面其实多模态的这个模型，研发也是在持续的推进，像这个困顿二维是在4月1号，昆仑万维他的这个微信的官方公众号上也是宣布。昆仑万维的将将在4月17号，也就是在他去年2023年4月17号推出这个天工大模型的一周年之际，在今年就2024年的4月27号，将正式开启这个天宫3.0的公测。那么这个天工3.0模型采用4000亿级参数MOE混合专家模型，并且它是将同步开源，它是全球模型参数最大，性能最强的MOE模型之一，这个天空3.0比上一代天空2.0这个ME大模型相比，在这个模型的这个语义理解，逻辑推理，还有通用性、泛化性，不确定性知识学习能力等领域，都有啊明显的这样的一个性能的提升比如说它的这个模型技术知识能力提升超过20%，数学推理代码文创能力提升超过30%。
并且这个天空3.0还增强增新增的像搜索增强研究模式，调用代码、绘制图表，多次调用联网搜索的能力，并针对性的训练的模型的agent能力，使得天空3.0能够独立完成规划调用，组合外部工具及信息，以真精准高效的完成产业分析、产品对比等各种复杂的需求。所以可以看到这个天空3.0也是在多模态方面，可能较2.0有又有了比较大的一个提真。它是全球首个多模态的超级模型集成的AI搜索、AI写作、AI长文本阅读、AI对话、AI语音合成、AI图片生成、AI漫画创作、AI音乐生成，以及AI代码写作等等这样的一些综合能力。
不仅如此，就是基于这个天宫3.0多模态大模型的，库拉万维又推出了这个天宫sky music这样的一个AI音乐生成的大模型。那么天空sky music也是于4月2号开始，面向社会开启了这个免费邀测。那么这个天空sky music它作为这个。这个AI音乐生成的一个模型，它是采用了这个音乐音频领域的骚扰的模型架构通过这个large scale transformer来负责谱曲，来学习这个music patches，就是music patch上它的这个上下文的依赖关系，同时完成音乐的可控性，并且通过这个diffusion transformer负责演唱，通过LDM让这个music patches去被还原成这个高质量的音频，从而使得这个天空sky music能够支持生成80秒，44100赫兹采样率，双声道立体声的歌曲。这个因为现在已经开始免费要测。
在，我们看到昆仑维他这个，官方公众号上也发布了一些通过sky music去生成的一些音乐的一些demo。就可以看到就是个sky music它天空sky music它它能够去生成这样的一个高质量的AI音乐，并且做到像人生的以假乱真，实现歌词段落的控制以及支持多种音乐风格这样的一些功能。可以说是类似于像前不久在海外也是非常火热的苏能，它的这样的一个AI音乐生成的这样的一个一个能力。所以能看到就是说无论是这个多模态大模型还是AI音乐生成模型方面，昆仑万维也是在持续的迭代和更新推进。
除此之外，在游戏领域，我们看到像最近凯英网络旗下的712AI创作小组研发的这个形意大模型，应用也是顺利的进入到一个实际研发场景。形意它拥有形跟艺两大功能。行，这个功能主要提供图像生成能力，那么E主要是注重文本内容的理解与处理，它是采用了恺英的这个形意大模型，采用了跟这个stable diffusion或者ChatGPT的这些综合的AIGC工具不一样的技术路径主要结合了公司对于游戏研发的经验与认知，注重内容输出的即开即用，所以它更贴近于这个实际研发的需求，所以也是在AIGC这个多模态模型在游戏研发领域的一个，重要的这样的一个，应用和突破。所以我看到刚刚提到近期海外和国内在多模态AI这个领域的一些新的模型，新的产品应用的这样的一个突破。我们认为还会持续的，从往后看还会持续的去成为后续整个我们觉得AI领域非常重要的一个一个主旋律，就是整个AI多模态能模型能力的持续突破，AI多模态的应用的持续落地，并逐步的推进商业化。
我们认为从一个AI大的产业发展角度来讲，它会进一步的去赋能影视制作、IP开发、广告营销、教育教学、音乐创作、游戏研发等等这种多媒体内容形式，或者说各种对于多模态内容有需求的这些领域，进一步赋能这些领域它的比如内容的制作开发，降本提效，并且去推动在B端和C端用户的一个增长，打开全新的一个商业化变现模式。
同时的话就是AI这个多模态大模型的这样的一个竞争。我们看到海外谷歌OpenAI等等，微软一些巨头，包括一些初创公司，以及国内的话像之前这个爱是科技发的这个pix words，包括像这项未来也是备案的多模态的模型，也后续往推出纹身视频的多模态的模型，以及等等。国内就无论是上市公司还是初创公司，在AI动物态这个领域的一个竞争竞争的一个加剧。它还会进一步推动在训练端对于图像、视频、音频的这类的语料需求的一个增加。所以对于相应的有相关的一些版权储备和语料数据储备的一些公司来讲，也有望带来全新的变现模式，所以基于此，我们觉得整个AI多模态这块的一个产业还是在持续推进。那么在板块的这个调整，市场的调整过程中，我们建议投资者还是继续去沿着这个方向去布局，授予整个AI多模态产业发展，未来在这个商业化大端也有望带来这样的一个一个业绩增量的一些领域和相关的标的。
首先这个AI影视主要也是两方面，一个是啊多模态模型这块的一个持续的落地，它的这个能力的提升和落地到未来的一个比如说商用会进一步推动这个影视、电影、剧集、短剧等等，拍摄制作降本提效，丰富它的提升它的产能，提高它的这样的一个产出的一个效率，从而打开B段C段的一个变现空间。另外的话也是IP储备比较丰富的公司，他们的储备的这些版权，也有望成为多模态模型训练的音视频的语料带从而带来这个语料的这块的一个编写模式。所以AI影视还是我们重点看好的一个非常看好的一个方向那么也是前期前面我们很多期的这个基本答题重点，是重点去提示投资去布局的这个AI影视那么AI影视重点推荐这个上海电影，收益标的包括光线传媒、华策影视、捷成股份、中广天泽等等。
第二个方向还是这个AI营销，AI营销也是我前面也多次提到纹身视频这些多模态的一些应用。可能首先在比如说短的内容，像广告宣传片，管像这个短剧营销，像这种这种广告营销这些领域得到应用，去赋能整个广告营销的降本提效。相应的一些广告营销的公司也都在借助于这些底层的大模型，纷纷的去研发推出自身的这个纹身视频的一些垂直垂类的模型或者工具，去赋能自身的这个广告营销的业务。摄影标题，包括像这个隐秘传媒，英赛集团、蓝色光标等等。
然后第三个就是AI教育，AI教育的话我们刚刚其实最开始也讲到这个像gap keep AI，属于AI教育领域，纹身视频这块的一个重要的一个应用产品的突破。无论是长文本的模型工具突破，像kimi在国内最近C端的这块一个用户量的一个持续的一个增长，还是说像纹身视频这些多模态的应用突破。教育其实都是一个非常贴合，非常适合的一个重要的场景，因为教育它本身就融合这个文本，还有像多模态的像公式等等这些。同时结合视频的话，我会进一步提升这个呃教育AI教学教育这样的一个效率所以我们认为这个AI教育教育依然是这个A多模态AI应用的非常重要的一个领域。
A股国内的一些公司，也有也也有些公司也是在去年到今年持续的推进这个AI教育领域产品的这样的一个研发，从最开始的ChatGPT的出现，文本到长文本，再到多模态的输入输出，也是在持续的研发这个产品持续的迭代产品，也有望在今年开始进入到一个商业化的阶段所以这个是国内的AI教育的一个一个产品，或者是说研发的一些进展的情况，受益的标的包括世纪天鸿，南方传媒、申通股份等等。第四个是AI音乐，AI音乐刚前面也有提到，从海外这个solo出来了一个智能创作，通过纹身、音乐，通过这个歌词去生成这个音乐创作歌曲的这样的一个爆款应用。国内昆仑万维也是在积极的跟进，像声音网络也是从去年开始持续的在开发AI音乐相关的产品，并迭代相关的产品。所以我们认为后续国内这个C端的AI音乐的爆款产品也是值得期待。那么A音乐也是有望产生能出圈的一些产品，并且在B端和C端特别是C端去带来一些商业化的增量所以这个AI音乐领域，我们重点推荐深圳网络云云音乐，设计标的包括昆仑万维等等。
第五个就是AI游戏，AI游戏的话，因为去年其实AI游戏演绎过一波这个游戏一板块的这样的一个机会，推动这个游戏当时这个板块的一个估值，是在去年上半年，有一波这个AI带来的一个估值提升。去年，大家更多看到像米Jenna这些，纹身图的一些工具，在游戏研发领域的一个，一个应用，推动这个游戏研发的，降本。后续我们认为多模态的模型，特别是AI生成3D等等这些模型和应用的一些进展。也有望进一步推动游戏研发领域的进一步的降本提效，以及像更智能的NPC等等的一些应用在游戏里面，从而带来游戏玩法丰富度的一个提升，打开这个增量的变现空间。所以我们觉得当游戏AI游戏也可以重点的关注。那么AI游戏的话重点推荐凯英网络、神州探月、完美世界，受益标的包括巨人网络、掌趣科技等等那么这个就是我们围绕着这个多模态AI应用再次给投资者去分享一下我们最新关于海内外多模态AI应用AI模型的和应用的一些最新的一些突破一些进展，以及我们对于AI多模态应用的最新的一个观点。还是持续的看好AI多模态应用，以及刚刚提到的相应的一些细分的领域和相关的标的。
那除此之外的话，我们也在就更新一下这个电影这一块，电影这一块的话我们其实刚刚提到，就是它一方面受益于整个AI多模态的应用，跟AI多模态应用是密切相关的。另外从这个基本面来看，我们前面其实也一直提示投资者去重点布局这个电影板块。也是看到从从今年来看，整个电影这块迎来了一个供给的持续释放。从之前这个春节档春节档创下的这个电影的这个春节档这个档期的票房的历史新高之后，那么从三月份的平日来看，整个的无论是进口电影还是国产电影，供给都是比较丰富的。然后后在刚刚过去的这个清明节清明假期，这个电影的这个档期的话，也是实现了国内电影票房，实现了8.4 2亿元的电影票房，超过了2021年，那么也是创造了这个清明档期国内的电影票房新高。也是看到因为清明这个档期的话是有七部新电影上映，所以也是这个新电影的供给持续释放，带动了这样的一个票房的一个新高。
那么除此之外的话，接下来我们去看这个五一档，51档2024年。这个五一档还有包括像这个哈尔的移动城堡、小倩、维和防暴队、没有一顿火锅解决不了的事等等在内的这个11部新片，十一部新电影将上映。其中有四部电影，到截止到目前为止，这个猫眼想看人数已经超过10万也就是说这个关注度还是比较高的电影，至少有啊四五部。这些新的新片，五一档上映的新片，它这个出品方里面也包括像光线传媒、万达电影、捷成股份、百纳千成等等上市公司。
我们看到就今年其实无论从春节档，清明这个档期还是五一来看，上市公司主投主控或者说上市公司参与投资发行的这个电影的数量也是有明显的在增多，是上市公司对这个芯片的参与度也是有明显的增加，所以这几个因素叠加起来，我们也是看好整个供给这快持续释放，加上上市公司这个参参投参控，主投主控或者参投的这些影片，那么进入到了一个其集中的这样的一个释放，在一些重要档期的这样的一个上映。所以有望推动整个电影票房啊，一方面第二票房的一个持续的回暖。第二方面有望推动整个电影板块的业绩，在业绩上，出现一个，持续的修复，特别是相关的这些，重要档期的新片的主投主控，发行方，以及院线公司，影投院线公司。所以我们认为这个电影这一块，我们因为供给释放带来的这样的一个业绩的一个弹性，以及就是从这个芯片供给来看，春节档到这个清明五一，以及包括到后面的这个暑期，还有国庆档期，也都比较值得期待。所以基于此，也是建议投资者一方面基于AI的角度，一方面基于这个芯片供应的角度，持续去关注，去去继续去布局整个电影板块。
电影板块收益标的包括光线传媒、万达电影、捷成股份、百达千城、中国电影、横店影视等等所以这个也是我们对于这个电影板块最新的一个观点，也是给投资者再更新一下。以上就是我们今天本周路演汇报的一个全部内容，还是建议投资者持续去关注布局这个多模态AI应用和电影板块，尤其是在这最近的这个板块和市场调整之后，是带来更好的一个布局的机会更详细的观点和具体的一些个股的观点和逻辑，也是欢迎各位投资者关注我们相应的这个研究报告，也是欢迎各位投资后续与我们团队，所以可以做进一步的交流那今天我的这个线上的路演内容就到这里为止也非常感谢各位投资者收听参加我们的这个线上的路演，也欢迎各位投资者后续继续关关注我们相应的一些研究非常感谢各位投资者。好，谢谢。