最近盘面出现很大的一个变数，那就是周期股的走强。这种现象，让少部分人欢喜，大部分人忧愁。毕竟，目前仍然是存量博弈的时候，资金就那么点，而周期股是一个巨大的水池，要是资金往那里流，必然对其他板块形成明显的抽血效应。
周期股，一般就是指跟宏观经济周期挂钩极其紧密的标的，我们这里不掉进定义陷阱，就说接近大众常识的意思，最具有代表性的就是资源类股和化工股。
过完春节，我当时相当乐观，认为口罩危局已经过去，社会虽有伤疤，但管控放开，美元升息周期基本是尾声，所以整体应该是个复苏局，那么大宗商品之类的可能会有回升的机会。
周期股投资是很复杂的，因为你很难确定发动的信号，然后又很难判断周期的级别和幅度。所以，大的基金里，前十个重仓股，有几个是周期股？大部分都是白酒、医药之类的消费股。为啥？他们总以为中国是消费升级的，消费股是无惧风云变幻，能穿透周期的，这样，配置个几十亿，既能收管理费，又睡得着觉。配周期股多难啊？ 发动了，烈火焚草原，过去了，阴跌三四年。基金若踏错了节奏，那不得三四年都没有盼头。
周期股上涨的原因
最近这波周期股行情的发动，可能有以下几个因素：
首先，美元开始进入降息周期，虽然引而不发，但趋势明朗。再加上前几年全世界的货币大放水，导致大宗商品有涨价的势头，通胀的预期在抬头。最具有代表性的，就是跟美元形成对冲的黄金走势。当然巴菲特大幅配置日本商社+西方石油，也有这种考虑；
其次，地缘形式复杂，俄乌热战仍酣，中东又是纷乱不堪，导致原油价格巨高难下，时不时还有一波脉冲；AI横空出世，对算力渴求无比，也引发对铜材料需求的联想。前者是周期之母，后者是商品之博士，两者共振，引发了不少周期效应；
另外，PMI和CPI是衡量通货膨胀和经济景气度的两个重要指标，前者偏重于生产端，也就是国民经济的上游端，即供应端；后者偏向消费端，也就是国民经济的终端，即需求端。
目前刚公布的PMI数据显示，经济活动重返景气面，上游可能去库存较为顺畅，这也就能引发投资者倾向于判断宏观经济走出泥潭，上游原材料可能涨价，进而开发尝试对这些板块进行投资。如果未来CPI指数还能得到确认，即最终消费品需求旺盛，价格传导顺利，那么就能形成趋势。好比，服装销售旺盛，那上游化纤可能就卖得好。
虽然以上因素目前都是成立的，中国经济也经过漫长的调整后越发显得坚韧，但周期股的投资依然是很难。你真要去做，务必花点精力，去认真地跟踪相关产品的价格变化。
比如化工股，你得弄清楚它的主打产品是什么，产量高不高，竞品多不多，近期是否有迹象进入了提价时刻。若你发现：产品价格重心在提高、公司重点布局该产品、行业内别家供应不大、股价又低，似乎近期有资金不断进入，比如蹭上固态电池的化工材料。那么恭喜你，你可能抓住了布局周期股的好机会。