存储芯片概念股昨日早盘冲高，一度成为整个市场上最靓的崽，佰维存储+14%，协创数据+10%，但随后大幅回落泯然众人。
存储芯片股票的炒作逻辑是个明牌，打三星、海力士等存储巨头开始控产提价后，主流存储芯片DRAM和NAND Flash的景气度就在缓慢回升，尤其是DRAM。因为HBM大火，大客户追加订单+大厂扩产，所以提前完成去库存计划，价格率先触底反弹。
前面那句之所以要标黑，是因为涨价的是主流DRAM和NAND Flash芯片，不是所有的存储芯片，比如利基存储就没涨。
所谓的利基存储，简单理解就是低端货，市场份额远远小于主流芯片，这部分的利润海外大厂瞧不上，业务正在逐渐退出，目前做这块的主要是中国大陆和中国台湾厂商。
今年Q3，三星、海力士等主流存储厂商受益涨价，以及DDR5、HBM等高附加值产品出货量增加，营收和毛利率改善明显。
但台湾厂商华邦电子、旺宏电子这些做利基存储的，除了车规级产品之外，其他方面的需求还相对疲软，竞争也较为激烈，所以去库存节奏要慢于主流芯片，毛利率也在持续承压。
大陆企业也是。这轮行情，做模组的朗科科技+69%，佰维存储+24%，做封测的亚威股份+87%，太极实业+27%，做代理的香农芯创+35%，就做设计的兆易创新、北京君正涨的菜。
因为a股这几家存储设计公司都是利基存储厂商，而其他家是主流存储相关厂商。这就好比，茅台涨价关你衡水老白干什么事。硬说关系也能扯，但多少有些牵强。
而香农芯创涨是因为它是海力士在国内的独家分销商，HBM也没被禁售，所以只要它手里有货能拿到货，那HBM量价齐升肯定能刺激业绩。亚威股份、太极实业涨也是作为HBM的产业配套才被看好。
当然了，抛开股价不谈，设计公司通常能在产业链中赚大头，例如赵姨去年毛利率48%，君正39%，而模组公司和分销商赚的都是辛苦钱，例如江波龙和佰维只有10%+，香农芯创毛利率是个位数。
分销商赚辛苦钱好理解，模组厂是因为两头夹，所以毛利率空间有限。虽然上游原厂涨价后模组厂也会跟着涨，但考虑到下游客户需求，所以肯定不如原厂那般随意。而且模组厂也比较内卷，需求弱就会打价格战。所以去年上市的佰维存储就招了一批人，打算切入设计领域。
最后总结下上面讲的罗里吧嗦的东西：
- 存储芯片有三个逻辑：国产化+涨价+AI；
- AI对应HBM产业链，香农芯创等；涨价对应模组厂，佰维存储等；国产化对应设计公司，兆易创新等；
- 设计公司理论上业绩弹性更大，但因为国内主要做的是利基存储，所以炒作还得再等等，买早了容易坑人。
以上就是我们对存储芯片概念股的观点分析了，下期再见。