最近半导体板块表现突出，成为市场关注的焦点之一，各家机构投资者纷纷“组团”调研半导体公司，这是否意味着半导体行业的周期拐点即将来临？
万物皆有周期，历史不会简单重演，但总是押着相同的韵脚。半导体，也不例外。
半导体行业具有较强的周期性，并且它的周期，其实是一个“三重周期”的嵌套。
第一重周期，产品周期，也就是关注半导体下游的需求有无创新。
40年前，个人电脑，是半导体下游的主要需求，20年后，手机兴起。那未来将会有什么新的产品，对半导体的需求比较高？
眼下可以预见的方向是，新能源汽车智能化的发展，还有人工智能的发展。这两个方向，也许会把半导体行业带向一个新的赛道。
第二重周期，产能周期。
我们知道半导体是一个重资产、高投入、高技术门槛的行业，比如说晶圆制造的产能，从投资建厂到设备搬入，再到产能逐渐爬坡，一般需要2-4年时间。在这个过程中，就有可能出现产能和下游需求的错配。
因为，半导体企业一般都是在盈利状况良好的时候开始扩产能。产能提高后，半导体价格又会下跌，企业利润减少甚至亏损。紧接着，企业又开始缩减开支，产能下降......如此循环往复，就形成了半导体的产能周期。
第三重周期，是半导体的库存周期。
库存周期，其实对半导体的“短期”波动影响比较大。比如，半导体企业不看好接下来的市场了，或者本身库存比较多的时候，它就会主动降价清库存。
去库存，也分主动去库存和被动去库存，主动去库存就是企业的自主调节；被动去库存，是需求复苏，企业库存减少。
创新、产能、库存，以上这些因素的综合影响，最终形成了全球半导体行业，每4-5年一轮的完整周期。从周期底部到周期顶，通常需要 1-3 年, 而从周期顶部下行至周期底部，通常需要 1-2 年的时间。
最近的一轮半导体周期，是从2021年中附近开始下行的，至今已有两年多。根据以往的规律，本轮下行周期应该已经触底了。
智能手机是目前半导体下游非常重要的一个细分赛道，近期发展也是好消息不断，先是华为Mate系列手机累计发货达一亿台。再是小米14系列实现逆袭，创下小米高端旗舰销量记录。
半导体行业销售收入同比最差的月份已经过去。从三季报来看，截至11月1日，151家半导体上市公司中，有107家在前三个季度实现了盈利，占比超7成。半导体行业告别了最艰难的时刻，“能赚钱”还是行业内一个比较普遍的状态。
世界半导体贸易统计组织(WSTS)预测 ，2023年或为半导体行业的周期谷底。上市公司三季报的表现也印证了“周期谷底无法再低”的市场观点，随着产业链业绩触底回升，半导体板块将迎来一轮全新的投资机会。