在股票市场我们经常听到一个词“预期差”，就字面意思来看似乎并不难懂，但股市里大部分人都对“预期差”理解的朦朦胧胧。今天我们就来讲一讲什么是预期差，以及如何判断预期差？
预期差是什么意思？
预期差的含义很宽泛，简单通俗的来说就是对一件事物的发展或表现与你对它的预期不大一样，这就形成了预期差。
形成预期差的因素有很多种，比如说认知差形成的预期差，或者信息差形成的预期差等等。但我们今天要说的预期差，指的是跟我们股票交易是直接相关的，即市场合理预期与市场真实走势之间的预期差。
那么，什么是市场合理的预期呢？这就要去了解市场博弈背后的逻辑了。由于每个人对市场的理解力和实战经验的不同，对市场认知是存在一定的偏差的，所以我们对涨停板股票溢价，或某个题材的持续性判断，不同的交易者预期都是不一样，这种预期差就是由认知差所决定的。
预判第二天个股的隔日溢价，是为了让大家通过科学的评估方法，让自己的预期尽可能接近市场的合理预期。做到了这一点后，我们才有办法去判断出市场的合理预期与市场的真实表现是否出现了预期差，我们才能利用预期差来指导交易。
比如说市场合理预期，某只个股标的明天要10亿封单一字板才符合预期，而你由于认知不足，认为只要一个亿就很强了。结果第二天这只股票开了2个亿封单的一字板，与市场合理预期相比属于明显的不及预期，场内资金纷纷选择兑现，而你却选择顶板买入，高位接盘。
所以，梳理合理的预期是利用预期差的前提条件。利用预期差来指导交易的核心原理很简单，就是如果市场表现超预期，说明市场比大家普遍的预期要强，大家就会意识到自己此前的仓位配置太过保守，就会加大仓位。
反之如果行情不及预期，交易者就会觉得市场比自己想象的还差，之前的仓位配置还是太激进，会选择收缩仓位。所以，市场超预期就会有更多的买盘涌入，而不及预期则容易导致砸盘。而我们也可以利用这一点，在超预期的时候买入，在不及预期的时候立即兑现。
如何判断预期差？
要利用预期差，我们就要引入一个概念：预期链。把一只股票的走势按照由弱到强来划分，可以形成如下一个链条：
核按钮 -- 大阴 -- 小阴 -- 平盘 -- 小阳 -- 大阳 -- （爆量烂板--换手板--缩量板--缩量T字板） -- 无量一字板 -- 百万封单一字板。
短线交易主要是围绕涨停板操作，那么对于一些核心涨停板股票，或者市场锚定的核心标的，就可以用这个预期链通过溢价情况来评估预期差（只评估溢价情况时可忽略上述括号内的走势）。
上面描述的预期连从左到右是由弱到强的顺序，如果市场真实走势在市场预期的右边，就属于超预期，如果市场真实走势在市场预期的左边就属于不及预期。
这里非常重要的一点就是，预期差是有程度的差异的。如果以这条预期链上每一种走势为一个档位的话，那么这中间的预期差，间隔的档位越多，则代表预期差越大，由预期差引发的市场效果就会越强。
我们举一个案例来说：
2023年2月14日，人工智能主线是一个大分歧的走势，鸿博股份炸板大面砸到水下，人工智能涨停板寥寥，绿肥红瘦。那么，按照常规的溢价分析逻辑，当天最强的主线涨停板宁夏建材，没有体现出带动性，是要降低隔天的溢价预期的。没有走出更强的预期，小高开或者大高开都算合理，如果没有溢价就属于不及预期。
而像鸿博股份这种爆量灌肠阴，如果市场走分歧的情况下，经常是核按钮的种子选手，但第二天，宁夏建材直接给了一个加强的巨额封单一字板，核按钮种子选手鸿博股份则直接给了高开。首先这里明显是超预期的，那么超预期的程度有多大？
宁夏建材从小阳预期直接到大额一字，而鸿博股份第二天从核按钮预期直接给了接近5个点的高开，这中间所跨越的预期链档位都是很大的，也就说明超预期的程度非常大；
所以第二天（2月15日）当天，板块就走出了一个力度非常强的修复行情，而这一切都是在集合竞价阶段通过预期差就可以提前预判出来的。
如果你之前没有研究过预期差的逻辑可能一下还不好理解，但是为了方便大家更好的学习掌握预期差，下面在多举几个例子：
比如说某只股票，我们预期是跌停被核按钮，结果竞价并没有跌停，只是开在成大阴或者小阴，而且集合竞价阶段有一个先被核然后再被撬开的过程；
这种情况我们可以有两点理解：
- 其一是集合竞价没有被核按，就是超预期了；
- 其二是在竞价阶段完成了分歧转修复的一个过程，有了这个情绪的转折过程，这个超预期的结论就会更加可靠。
再比如，一些爆量的烂板，往往都是后排个股，正常来说是没有溢价预期的，但第二天集合竞价时直接高开了，这就属于超预期。
再如，一个板块强分歧，板块里很多个股大面，活口能涨停的也寥寥无几，而一字龙仍然未开板，但是封单明显减少了。这种情况下，市场偏差的理解是一字板应该就要有高溢价，而我们学了溢价的知识点后就知道，从带动性原则来说，这个一字龙如果溢价不多甚至没有溢价都算是合理的，所以该一字板第二天如果平开或低开，其实就不算是太低于预期，不构成不及预期的卖点。
延伸阅读：
这种走势经常走出实体阳线涨停带动板块分歧转一致，而如果对预期差认知有偏差的，经常就会卖飞。这就是由于认知差导致个人溢价预期和市场合理溢价预期出现偏差造成的。
预期差还有一个知识点就是，当一个板块越走越强的时候，一字龙的封单经常会越来越大，同样是一字龙，今天封单10个亿，明天20个亿，后天50个亿，那么这种情况下也是一种强更强的超预期走势。但如果有一天，行情明显比前一天更强，但是一字龙确突然从20个亿隔夜封单变成了8个亿，虽然还是强，但这就属于是不及预期了。
所以，我们如果学会了判断溢价的逻辑，再结合这一篇讲的预期差的知识点，就能快速判断出预期差的方向和预期差的程度，以此来指引我们做出最合理的交易决策。
关于预期差是什么意思，以及怎么运用和判断预期差已经说的很明白了，希望大家在实战中多加练习和运用，熟练掌握之后对短线交易有很大提升。