通过美林时钟理论观察，当下经济周期处于什么阶段？牛市正在逐步靠近我们吗？众所周知，在每次讨论到经济周期的时候，总免不了提到“美林时钟”理论。
“美林时钟”理论框架最早被美国知名投资银行美林证券发现，是一个分析经济周期的框架，通过经济增长率(GDP)和通货膨胀率(CPI)这两个宏观指标的高和低，将经济周期分成了四个阶段。分别是：滞胀、衰退、复苏、过热。
四个阶段的经济特征如下：
通过对周期上的判断，以及现实中实际的情况来看，目前国内处于什么阶段，我们再来看目前国内的GDP与CPI的最新值，如下图：
在最近的文章当中我们反复提及了关于经济指标的情况，也给出了CPI等数据修复的预期，8月的实际CPI数据已经有所修复，但叠加PPI与PMI看，经济修复力度还不够，目前看市场有衰退到复苏的迹象。是否一定是如此，可能还需要一段时间来验证我们这个结论。
“美林时钟理论”对大类资产配置和部分的行业配置有着一定的指导作用，通过几个简单维度的数据，判断市场所在的位置，是一种模糊的正确。
当下市场在商品方面短期我们看到了价格的上行和反弹，也是复苏的信号，并且走势相对市场其他几类资产收益率或更好一些。
值得注意的是，美林时钟并不能以绝对的形式往我们所处的经济环境当中去套，经济指标受到的影响因素很多，所以“美林时钟理论”更多能够带给我们的是顺境时的谨慎和逆境时的信心，让投资者在进行大类资产配置时，做到心中有底。
看完本文结合美林时钟理论的周期解读，大家是否觉得牛市已经在路上了呢？