当至暗降临，万物皆有裂痕，那是光照进来的地方。这篇文章我们将视角转到A股市场，看看大A是怎么了？到底什么时候才能见到市场底？
要知道A股股市怎么了，我们就要看看咱之前一直说的市场情绪指标最重要的两个因素：
- 一个是股市成交量；
- 另外一个就是北向资金的动态。
从A股两市成交量来看，我们会明显发现股市确实又来到了每天六七千亿比较低迷的成交状态。
市场成交萎缩，一方面因为M2与M1剪刀差持续扩大，居民选择更加保守的银行定存来储蓄资金，市场迟迟没有增量资金；另一方面是由于市场连续下跌整体赚钱效应巨差，存量资金几乎没有可以操作的空间，于是自然就愈发低迷。
看看聪明的资金（北向资金）动态也是这样，资金在连续流出下已经出现了今年以来最大的周度流出幅度。
虽然海外市场最近也陷入了大涨之后的下跌，但大部分机构都认为这只是一个短期的回调上车机会并不是高位反转，有很大一部分资金可能也觉得A股迟迟不见底没有继续停留的耐心。
毕竟外资是与外汇波动密切相关的，人民币贬值与股市双杀下对于外资并不友好。
从内资的角度来看，公募偏股混合型基金发行量仍然没有恢复，由于没有赚钱效应，散户只愿意追高而不愿有计划性地抄底，整个公募发行与募集量正处于近几年低点。
市场情绪已经如此低谷了，那这些资金到底在怕什么呢？
有的人可能害怕的是非标信托暴雷带来的二级市场连锁反应。这个是妥妥多虑，上市公司持有信托尚未到期的总体规模不到100亿元，对市场每天大几千亿的成交额整体影响有限。部分持有信托理财较多的为微光股份、艾可蓝、兆驰股份、百大集团等等大家只需要简单注意规避一下这些公司就好了。
有的人可能害怕中国宏观经济数据只是下跌中继尚未触及底部。从社融角度来看，新增社融当月值仅高于2014年7月与2016年7月，如果剔除zf债券，同样处于2017年以来的最低点，表明着当前经济内生动能处于历史底部。
最新披露7月进口与出口增速仅为-14.50%与-12.40%，分别处于自1995年有月度数据以来的5%与8.5%的分位数水平，处于历史底部。
而对于通胀数据而言，7月CPI与PPI同比增速分别录得-0.3%与-4.4%，同样处于历史最低点附近。
从上图这么多年历史情况来看，中国宏观经济情况正处于周期底部的临界点，随时都有重新向好可能。
除了情绪与宏观之外，我们再来看看指数情况：
回望过去，过去10年每次中证800风险溢价到2倍标准差附近的时候都是历史大底区域。目前中证800风险溢价已经回到了2倍标准差附近，基本上与2018年底的位置类似，这意味着此时进行权益类资产配置已经具备极高性价比。
除了中证800之外，沪深300的股债比价同样也处于+1std的位置。如果将均值持有与+1std时刻才持有沪深300进行一个数据与收益的回测，你会发现均值持有者的平均收益率只有2.21%，正收益概率为53.19%，最高收益可以达到49.88%，但是最大损失也会到42.34%。
相比之下，+1std以上持有者的平均收益是22.55%，正收益概率为99.59%，最高收益为49.88%，最大损失仅为-0.33%。这充分说明低点购买优质指数的重要性以及好处。
2012年10月底创业板开板三周年，三年限售期满拉开大股东持股解禁大幕。市场担忧创业板减持套现洪峰，创业板跌破600点。随后窗口指导，各公司主动延长股份锁定期，创业板指随即见底，连涨三年创历史最高4037点。
当科创板开板四周年，科创50指数跌破900点，整个指数PE跌到了历史7%分位的时候，如今熟悉的窗口操作再次出现，科创板上市公司启动集体回购潮，它的未来又会如何？
在上个月我明确说过z策从制定、公布到落地，再反映到经济上是需要时间，市场很难出现快速经济复苏式上涨。之前的顺周期炒作也不过是预期经济复苏的预演，当资金发现经济短期无法好转自然就会结束炒作。
z策底之后必然会迎来市场底，股市底部在周期共振下正以极快的速度到来。而且高层所说的活跃资本市场到现在也没有成功，反而让资本市场愈发低迷，这件事儿的落地速度一定会大大加速。
随着2023年中报最后期限的临近，越晚披露的企业就越危险，有可能对市场形成一定的压制，等到九十月份，在一系列的z策传导下a股市场可能会出现新的变化。
总之，我们现阶段最应该关注的就是z策、中报、以及A股股市的成交量，同时运用自己的炒股经验和智慧在市场底部逐步吸取筹码，等待新一轮周期拐点的到来。