前几天在网上一平台上分享了以下单均线交易系统（见下图），然后看到一位投资者留下了一条不赞同或者说是消极的评论。
图1：单均线与newk指标（深证成指）
那位投资者留言评论说：“4次信号3次无效，还有人要源码！就为了百分之二十五的胜率？”
大家认为，他的评论有没有道理呢？在股票交易中到底是盈亏比重要，还是胜率重要？这个话题一直有争论，似乎长久以来谁也没说服过对方。今天我们也来讨论一下这个话题，但我会拿出一些交易数据给大家看，自然也会得到问题的答案。
我们就以单均线的交易系统来论证。首先，说单均线胜率低，是正确的。在图中所示的阶段内，单均线的胜率是25%。
通常对股票交易来说，肯定是胜率越高越好。如果一个指标或交易系统的胜率低于50%，很多人就会认为这个方法没有用处，是无效的。其实，这只是失败者的认知低罢了。
大家可以仔细观察图中的4次买卖信号，有没有发现一个矛盾的问题：4次交易下来，总的状态竟然是盈利的！同时，也提请大家注意一点，图1大盘阶段（指数）走势的结果是“亏损”10%-15%（假设持仓不动）。
我设计了一类指标，专门用来统计验证指标的投资效益。下面就用这个指标来说明以上问题。（说明：买入后，再卖出，才算一次完整的投资交易。）
以下图2中，下方的柱状图为每次交易的盈亏状况。
图2：单均线交易系统的指标回测（深证成指）
上图中的交易结果如下：
- 第1次交易，亏损2.20%。
- 第2次交易，亏损0.81%。
- 第3次交易，亏损0.45%。
- 第4次交易，盈利13.06%。
注：上面图2中，副图指标朝上的红柱代表盈利，朝下的绿柱代表亏损，柱体的长短代表阴亏幅度。
可以看到前3次都是亏损，但幅度都小；第4次是盈利，且幅度远大于前三次。
单次盈利的幅度，与单次亏损的幅度的比，就是盈亏比。在上面图2的交易中，胜率虽低，但盈亏比高，因此账户总体是盈利的。
由此可见，对股票假意来说，胜率固然重要，但盈亏比同样很重要。这里有人可能会纠结，两者相比谁更重要？
这里我们就要换一个视角来解读这件事，有两个问题：
如何才能提升胜率？
这个问题其实是无解的，因为没有具体的方法。有人说可以多添加一些条件或指标来相互印证，这是一个方法，但很难验证，一旦你添加过多的条件，就会造成过渡拟合，一旦过渡拟合可能就无法适应其他投资品种，或者说在市场风格切换的时候，即使多指标多条件，胜率依然无法提高，甚至失效。
市场里可能确实存在一些高胜率的交易方法，但那是极少数人，在多年浸淫市场和技术的背景下可遇而不可求才实现的，甚至还有一些苛刻的条件才能实现，高胜率并不是普通人通过兢兢业业努力就能得到的。这就是高胜率的难点所在。
再来说盈亏比，如何能提高盈亏比？
我们上面例举的单均线交易系统已经很好的给出了答案。高盈亏比的交易方法根本无需刻意设计，即使很简单的单均线都能实现。所以说，研究出一套高盈亏比的股票交易系统是相对容易的。
那么高盈亏比有没有什么难点呢？有的，就是持股心态，也可以说是交易心态。还是以图2中的交易来说明，比如前面你亏了3笔，第四笔交易你终于赚钱了，但可能涨了5%时，很多人就想获利了结了，因为前面亏的已经赚回来了，且还小有盈利，当股价稍稍回落，心理就不淡定了，怕最后又变成亏损，于是没有等到出场信号，就提前主动离场了。这就是高盈亏比的难点。
综合来看，大家觉得提升胜率和提高盈亏比谁更难？显然提升胜率更难，因为并没有什么具体方法可以让我们确定性的提高交易系统的胜率。高胜率的交易方法都是在不断尝试和失败后，突然地灵光一现，领悟了什么，才得以实现的，需要一定的运气和机遇。
而盈亏比呢？则相对简单多了，吃几次亏就可以让自己不再乱来，如果几次亏不够，就再多吃几次亏，最终还是可以把交易心态练出来的。就好比前几年社会上发生的热点事件，一个人去扶摔倒的老奶奶，结果被对方讹了，因为被讹的代价很大，所以现在谁也不敢去扶老奶奶了；吃一堑长一智，在股票交易中同样是这样。
说这些只是想告诉大家，交易心态是可以锻炼的，直到把自己练成一个“麻木”的交易者，盈亏比的难点自然不再是问题。
由此可见，在提升胜率和提高盈亏比之间，盈亏比是更容易实现的。所以，对于普通交易者来说，想办法提高盈亏比是比提升胜率更重要的事！或者你可以先通过提升盈亏比来实现盈利，不管赚多赚少，至少先保证不亏，然后再去想办法提高胜率。这个策略是适合大众投资者的。
下面还是回到单均线交易的案例上来。也许有人还觉得上面这一点数据说明不了什么，那我们将时间周期拉长，看下在一段较长的周期下如此低胜率的单均线交易系统表现如何？
以下图3是2014年4月～2022年8月23日深证成指的k线走势图：
图3 深证成指历史走势
上图中，副图指标依然是记录单均线系统的每笔交易（红柱代表盈利，绿柱代表亏损，柱体长短代表盈亏幅度）。
可以看出在2014年4月～2022年8月23日这段时期，单均线系统仍然呈现胜率低、但盈亏比高的特点。
这里插一句：股票亏50%，需要赚100%才能回本。在比较盈亏比时，100%的红柱，等同于50%的绿柱。但由于图中的最大单笔盈利才30%，因此可以大体上忽略涨跌不对性的视觉差异。
由于长周期的盈亏比也较高，因此长周期的单均线系统历史收益依然是盈利的。（这里要提示下，比较历史收益，一定要和同期的大盘指数走势对比才更有意义。）
下面图4，为深证成指的历史收益：
图4 单均线历史收益表现（深证成指）
为了与前面的图中数据保持一致，图4里面，副图指标数值采用的是百分比数据。大家可以看到图中单均线交易系统账户盈亏的趋势线（洋红色线条就是账户总盈亏线走势），即使经历了整轮牛熊，以及近年来的结构性行情，这样低胜率的交易系统依然保持了盈利，这就是高盈亏比带来的效果。
综上所述，在股票交易中，盈亏比是比胜率更重要的指标。一方面，低胜率的股票交易系统更容易建立和实现；另一方，交易心态是可以通过训练得以提升的；而胜率的提升并没有什么规律和经验有迹可循，它需要一些运气，对于普通投资者来说可遇而不可求。
总之，胜率低但盈亏比高的交易策略，一般都是有效的，它的难点在于心态和执行。当然，如果能想法提高胜率，那肯定是更美好的事情了，但这需要我们一步步在实战中学习和总结。