之前我们写过文章介绍指数增强策略，今天我们再来介绍一下A股市场的公募指数增强基金？
延伸阅读：什么是指数增强？指数增强策略是什么意思？
什么是指数增强基金？
指数基金是股神巴菲特反复推荐的一种投资工具，他认为指数基金投资策略简单易懂，只需要长期持有就能稳定获得由市场上涨带来的收益（Beta）。
而指数增强基金是在指数基金的基础上，争取实现“增强”的效果。它介于主动管理基金与被动管理基金两者之间，在被动跟踪指数的同时，加入了主动管理的策略，力争获取超越指数的收益（Alpha）。
指数增强基金如果在指数上涨的时候多涨一点，在指数下跌的时候少跌一点，长期就可以获得稳定的复利业绩。并且由于超额因素的加入，也有助于提升投资胜率和持有体验。
后续我们将会多写一些相关文章来深入介绍公募指数增强基金，内容包括公募指数增强市场概览、指数增强产品的是否真的有超额收益、超额收益的来源以及如何挑选指数增强产品等，希望对于投资者们在选择指数增强基金时有所帮助。
在对指数增强基金进行更加深入的介绍之前，让我们先来了解一下公募指数增强产品市场的概况。
A股指数增强基金的数量
截至2023年5月31日，全市场共有指数增强类型的公募基金236只（A/C类份额合并计算）。按照运作方式来区分，可以分为场内的指数增强ETF和场外指数增强基金。其中场内指数增强ETF是一种相对较新的产品形式，2021年12月，首批5只指数增强ETF获批并成立，截至5月31日，共有19只指数增强ETF。
数据来源：Wind，截至2023033
A股指数增强基金的规模
截至2023年一季度末，公募指数增强基金合计管理规模1851.66亿元。从统计结果来看，公募指数增强基金的规模分布很不均衡，市场中有非常多小规模的指数增强基金。0-20亿规模基金的合计规模占比为38%，但是数量占比却达到了88%。
数据来源：Wind，截至20230330
从基金公司来看，规模排在头部的是富国基金和易方达基金。旗下指数增强基金数量最多的是汇添富基金和天弘基金。
数据来源：Wind，截至20230330
指数增强基金的类型
目前市场中的指数增强基金对标的指数仍是以宽基为主，行业主题和风格策略类基金较少。
数据来源：Wind，截至20230330
如果把对标宽基指数的指数增强基金按照规模来区分，规模最大的指数依次是：沪深300，中证500，上证50。但从数量来看，依次是沪深300，中证500，中证1000。上证50指数增强虽然规模较大，但是数量比较少。
数据来源：Wind，截至20230330
主动增强VS量化增强
指数增强基金主要采用主动选股增强和量化增强两种方法来争取争取获得超额收益。
主动增强是指基金经理通过对宏观、行业和个股等进行研究后，进行主动判断和选择，对部分成分股进行增配或减配。同时根据基金合同的约定，也可以投资成分股以外的股票。主动增强策略的有效性主要取决于基金经理的投资能力以及团队的研究选股能力。
量化增强则是通过数理统计方法建立的选股模型来进行股票投资，投资决策不受到基金经理主观意见的影响。
根据基金合同中披露的投资目标，市场中大部分指数增强基金都引入了量化的方法来实现增强。
数据来源：Wind，截至20230330
公募和私募的指数增强基金的区别是什么？
整体来讲，公募的指数增强基金会有较为严格的投资约束：
（1）首先是对于投资范围的约束。
公募指数增强基金要求投资于标的指数成分股及其备选成分股的比例不低于非现金基金资产的80%。这就使得基金经理只能用剩余的20%的部分来做主动管理，投资不同于指数的股票。而私募产品则没有这个约束，可以在全市场选股，因此做出超额的可能性更高，波动也同样会更高。
（2）其次是对于跟踪误差的约束。
以某指数增强基金为例，基金合同中明确注明：“控制制本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年跟踪误差不超过7.75%。” 而私募的指数增强基金在这方面则要灵活很多，跟踪误差的水平大多都是在10%到20%之间。
关于指数增强基金的介绍就写到这里，相信大家对A股市场的指数增强基金已经有了初步的认识，后期我们再做深入的探讨和介绍。
延伸阅读：如何选择指数增强基金？