上周三中国平安发布了2023年的一季报，寿险健康险新业务价值同比增8.8%，归属于母公司股东的净利润383.52亿元，同比增长48.9%。之前3月份，中国平安发布2022年年报的时候，我已经详细写过一篇关于中国平安股票的看法，大逻辑上当下也没太大变化。今天这篇文章就简单聊聊我对中国平安一季报数据的最新看法。
中国平安一季报数据解读
归属于中国平安母公司股东的净利润383.52亿元，同比增长48.9%。但营运利润413.85亿元，同比下降3.4%。这之间的主要差额是，短期投资波动。
今年一季度中国平安短期投资波动损失是32亿，去年一季度波动损失是160多亿，今年的净利润大增主要来源是比去年短期投资收益波动损失少了130亿。
之所以一季报出来以后中国平安股价表现不错，主要是之前市场对平安的预期太悲观了，而一季度虽然营运利润还没恢复，但是有一些数据已经开始了好转。
1、中国平安新业务价值恢复增长
2023年第一季度，中国平安寿险及健康险新业务价值同比增长 8.8%至137.02亿元。若去年第一季度新业务价值采用年底假设及方法， 2023年第一季度新业务价值同比上升21.1%。
如下图：新业务价值，是保险利润蓄水池的入水口，新业务持续增长，未来才有足够多可释放的利润。
2、中国平安银保渠道转型提速
2023年第一季度银保、社区网格及其他等渠道在平安寿险新业务价值中占比 16.9%，同比上升 5.4个百分点。
3、中国平安代理人人数继续下降
相比年报，中国平安寿险代理人再次下降4万左右，来到了40.4万，这个后续需要继续观察，不过随着改革进入尾声，这个影响会越来越小。
总的来说，今年相比去年，中国平安有几个优势，改革进入末期，负面影响减少。随着今年经济复苏，销售环境，投资回报，至少应该会比去年好一些，同时去年的基数比较低，相对容易完成增长。
我个人是持有中国平安股票的，对于中国平安这笔投资，我的看法是这样的：
之前的文章中我聊过，一笔可能创造较大收益的投资，至少要具备三个条件：低估、成长、有风；想赚较高的收益，除了业绩增长的钱，肯定还要有估值提升的钱。
估值提升如何实现呢？首先当下得估值不能过高，得有提升的空间，其次就是有超预期的事情发生。已经极度乐观的企业，继续超预期的难度是较大的。相反一些当下极度悲观，他又大概率不会被替代未来依然能恢复增长的企业，在他们身上超预期是比较容易实现的。
就目前来看，中国平安股票的估值是比较低的；其次是预期方面，过去三年平安已经把大部分人的预期降到了冰点。而当下，各种改革进入尾声，加上环境转好，未来几年保持增长也是大概率的事。所以，我认为当下中国平安的股票是基本符合创造超额收益的基础条件的。
很多人认为保险是复杂的行业，这个我很认同。我的看法是，不同投资我们有不同的定位和逻辑，不用老想着十年二十年。大部分人的问题是持股的时候一两个月都拿不住，想的时候总想30年后的事。
我认为不同的持仓，我们要有不同的投资和思考逻辑。对于中国平安股票的投资逻辑，当下足够悲观，未来两三年能有不错的表现，大概率就能让我们赚到一份估值提升加业绩提升的钱。
最后对于姚波离职这件事，我个人没啥特别看法，为啥没特别看法，因为作为个人投资者我们没太多的了解渠道，偶尔的发布会，偶尔的发言，不足以让我们全面的了解他，而且我们也不知道公司下一步的计划。
举个例子，当梅西离开巴萨，有球迷认为球队大概率会进入一段调整期，这是因为他们看了几百场巴萨的比赛，对整个球队体系有了解，对梅西在场上的表现也有足够了解。另外一个球员离开巴萨，有球迷做出判断对球队影响不大，是因为他既对走的人实力大概有个了解，也知道来的是谁。
而对于中国平安的这件事，走的这个球员实力如何，对公司的体系影响有多大，实际上我们能了解的渠道并不多。下一步谁回来，或者说什么管理结构，我们也不清楚。
总的来说，我个人愚见中国平安最坏的时候过去了，未来一段日子可能仍有波动，但大的方向上应该是会进入好转的周期。