今日市场大跌，很多散户的心情很是低落。但是，今天的回撤对于采用基金定投的投资者，反而是有利的走势。因为可以按照微笑曲线的路径：低位多攒筹码，直至高位便能有更多的收益。
相信现阶段也有很多基民心里有疑惑：我已经定投基金很长时间了，但越投越亏，还要不要坚持基金定投呢？基金定投是不是个伪命题？什么时候才会有你说的微笑曲线的效果呢？
在这个异常艰难的时刻，让我们一起拨开迷雾，深入聊一下基金定投是怎么回事？以及什么是基金定投的微笑曲线？
一、基金定投是怎么回事？
首先，定投模式的本质仍然是一种投资方式，既然是投资，盈利的唯一诀窍就是“低买+高卖”（这里不包含股息收入或者其他特殊的交易方式，比如雪球、做空等；另外，这里的低和高是相对的概念）。
不管是价值投资、成长投资、景气投资、行业轮换、指数增强、主题投资等，其核心的盈利公式都是一样的，不同点只是在于由低到高的路径依赖不一样罢了。
在实现上述不同投资理念的低买高卖的过程中，共有3种投资方式：
- 一次性买入；
- 分批式买入；
- 定投式买入（一种特殊的分批式买入）。
三种方式各有利弊，在市场的三种表现形式中的效果也大不相同（上涨、震荡、下跌）。
（1）一次性买入
如果判断市场即将趋势向上，那么一次性买入，可以最大化资金的使用效率。如果随后的市场走势和预期一致，那么这笔投资的收益率也是最大的。但是，如果很不幸，市场走向与预期相反的方向，那么这种一次性买入的方式，造成的损失和煎熬也是最大的。
所以，这种方式适合对行情判断比较有把握的投资者，对市场走势判断的越精准，投资回报就越丰厚。
（2）分批式买入
分批式买入则是为了应对可能的判断失误，而采取的一种稳健的投资方式。通常先建一部分仓位，如果市场出现了回调，在我们对市场的判断逻辑依然成立的前提下，我们再分批次加仓。
这种投资方式的优势是能更好地把握投资的主动性，不至于太被动。适合对行情的中短期走势不是那么有把握的投资者，且能够坚定地执行投资计划的投资者。
虽然理论上很简单，但是很遗憾，大多数投资者是无法做到这一点的。在股票或基金投资实践中，由于人性的贪婪和恐惧，投资者在执行的时候，并不能严格执行投资计划，从而违背了分批建仓的设计初衷。
（3）定投式买入
为了克服人性的弱点，就需要借助系统的力量，采取自动分批建仓的投资方式，也就是基金定投。通过在低位严格执行加仓的动作，傻傻的买，到了高位的时候再聪明的卖，通常表现为“微笑曲线”。
通过以上的讨论，我们就能更好地理解了定投：定投的本质是一种“低买高卖”的投资方式，而定投的优势则是能更好地执行分批建仓的投资计划（当然，即使设置了定投，也有很多投资者在底部取消了定投计划，真的是十分可惜）。
二、3条不一样的微笑曲线
在每一次实现“微笑曲线”的征途中，出现了两种不同的定投流派：不择时流派和择时流派。
不择时定投流派的基本理论是：基于对投资标的中长期向上的判断，因此不论短期的点位如何，都会持续买入，不断地积攒份额。随着未来指数的创新高，账户的收益情况便会逐渐体现。
择时定投流派的基础理论是：市场总是周期波动，虽然也许指数会中长期向上，但是在投资标的明显高位的时候，会采取止盈的操作。然后等待时机，再重新开始新一轮的定投。
根据重新开启定投的时间，又可以继续划分为连续定投派和低估定投派。
连续定投法是指结束上一轮定投的同时，随即便开启新的一轮定投。肯定有小伙伴会说：那止盈卖出了，接着又开始买入，那不相当于啥也没变吗？这时候，价格可能变化不大，但仓位已经完全不一样了，是不是？
低估定投法则是指在结束上一轮定投之后，会等待投资标的再一次处于估值中位数以下时才开始新的一轮定投，再一次经历三个阶段：低估买入——正常持有——高估止盈。
这个时候肯定有投资者疑惑：等待的这段时间岂不是很浪费？有的时候，确实如此，比如大牛市之后，鸡犬升天，几乎所有板块都处于高位，这时暂时空仓休息或移仓债券型基金不失为一个好的选择。
古语有云：会买的是徒弟，会卖的是师傅，空仓的是大师。而大多数时候，当一部分投资标的处于高位的时候，其他的很多板块却依然处于中位数以下，并不缺乏投资选择，因此还是可以将资金再次利用起来的。
看完这篇文章相信大家已经能明白基金定投是怎么回事了，那么，你又属于哪种定投流派呢？