自3月以来，A股市场出现调整，呈现指数震荡和板块分化的行情。目前只有代表科技方向的TMT板块持续走高，同时受TMT资金虹吸效应影响，其他行业板块均表现疲弱。
展望后市，二季度TMT板块还会上涨吗？A股后市如何演绎？本期我们请来了嘉宾：大成基金资深研究员李燕宁，看看从专业人员的视角如何看待当下的股市。
延伸阅读：TMT板块是什么？TMT板块有哪些基金？
问：最近市场行情呈现震荡分化的态势，想请您帮我们回顾和分析一下最近的市场行情，并对二季度的股市行情做一个展望。
李燕宁：今年初以来整个市场比较迷茫，才短短几个月消费、医药、地产行情都有陆续的演绎过。最早看到需求的是经济复苏，所以消费最先被选出来。后面大家希望在医药板块里面找到低估值、业绩修复的机会；随着地产z策的发力，也想在房地产板块里找到边际改善的机会。但是这几个板块后面都存在各自的问题。人工智能ChatGPT横空出世以后，A股市场的热情彻底被点燃，现在的行情已完全切换到人工智能板块，同时带动TMT板块整体上涨。
问：目前市场估值已经得到了一定的修复，大盘重回3300点，在此点位下，您认为权益投资性价比如何？原因是什么？
李燕宁：我认为权益市场整体的性价比会呃，依非常高。从这个估值的角度，它就是现在的价格。除以一个我们对今年或者对未来业绩的预期。这里面其实可以调整的空间很大。
- 一是我们对现在和未来业绩的预期，这很有可能比我们想的要更高。
- 二是不排除会出现新的变化，改变了我们对未来业绩的预期，现在的人工智能其实就是在演绎这一点。
问：年初以来，TMT板块指数出现了大幅上涨，累计涨幅近40%，个股涨幅更大。请问您如何看待TMT板块行情？您认为TMT板块还会上涨吗？
李燕宁：我认为TMT板块大概率是会延续的。前两三个月还没有chatGPT，那个时候我们更多在讨论以前的人工智能形式，如：语音识别、视频识别图像。最近这两个月的话题已经变成了chatGPT这个划时代技术。最关键的是chatGPT的技术细节、代码、模型还没有完全明牌，科研界的人们，把它当做新的议题，继续研究。但是，人工智能确实是划时代的产物，这个可以说是一致预期。从成长股长期投资的视角来看，未来还会有更多进步空间，人工智能板块以及TMT板块值得我们持续关注和投资。
延伸阅读：TMT基金怎么选？FOF基金经理对TMT板块观点梳理
问：展望后市，请问二季度主要看好哪些细分行业？看好的原因是什么？
李燕宁：除了前面提到的TMT板块，其实其他板块也出现了一些阶段性低估的机会。首先是周期股，周期股去年有过一次比较狂热的上涨，今年的股价回调幅度其实是比较大的。但是周期股多年行业格局稳定，龙头地位强势，利润都是实实在在的在账上，而且也有分红，资产负债表非常健康，有很多低估机会存在。
此外，消费、医疗其他赛道也有一定的投资机会。比如农业板块最近的表现也非常强势，之前猪、鸡出现供给过多，今年随着供给去化、需求复苏，未来的猪肉、鸡肉价格有回暖可能。还有食品饮料板块，景气度较高的是零食行业，现在出现了一种全新的渠道形态：零食专营店，这是一种非常高周转、高效率渠道形式，零食企业的收入利润增速比以前大大提高了。
以上就是机构研究员对A股后市的观点了，相信广大的股友通过李经理的精彩分享，对A股市场更加充满了信心，已经入场的朋友一定要坚定的拿好手中的筹码静待花开。还没有入场的朋友，如果能接受一定的市场波动，建议在目前的相对低位积极增加权益仓位。