光伏板块最近一直大跌让很多投资者心理惴惴不安，大家最关心的问题还是：光伏板块为什么一直跌？光伏板块还能涨吗？
光伏板块为什么一直跌？
光伏板块这轮砸地这么厉害，其中一个原因是硅料价格已经十三连涨了，各个环节又开始卷起来了。另一个就是国内疫情，担心影响物流运输和光伏项目进展。还有之前，很多人觉得受隆基被取消优惠电价z策影响导致，实际我们也分析过，实际就是5亿左右的影响，对于光伏整个行业板块来说其实影响并不算大，算是情绪面的一点波动罢了。
光伏板块一直下跌的主要原因还是在于硅料价格高，产业链承压越来越大；硅料价格太高，硅片提价完后，组件也不得不跟着提价，下游需求肯定会减少，并且二季度海外需求会比一季度少。
再说印度这边抢装都在一季度完成，二季度开始将会征收关税，这个虽然是预期内的，但是预期之外的是美国那边出了幺蛾子，也就是3月28日美国商务部决定对东南亚四国光伏电池/组件实施反规避调查。
然后根据美国太阳能协会SEIA过去一周对光伏行业的调查结果，在实施反规避调查以来，200家回复的受访企业中75%的受访者表示，近期太阳能电池及组件订单已被取消或延期。美国本土近期的一份报告中指出，反规避调查可能会推高美国光伏产品成本，可能导致美国市场减少16GW的组件供应，相当于2021年美国新增光伏装机量的2/3。
前段时间又有市场在传，欧盟委员会则声称不惜一切代价重整本土光伏制造业，声称到2030年本土制造业供应能力达到20GW，但这供应能力在2030年来看是并不多的，今年因为俄乌冲突，欧洲装机需求就可能超过30GW。
欧洲光伏行业发布的这个建议书，其实更偏向重点加大欧洲本土光伏投资力度，大力发展本土新能源发电，重整并不代表是重建整个欧洲光伏产业链，但从市场的反应来看，大多数人理解为欧洲要进行重建。其实从核心问题方向来看，欧美这种所谓影响几乎每年都会提起，但是欧美供应链完全不如国内这么完善，光伏产业链追求的是降本增效，资本也是逐利的，欧美的人力物力都远远高于我们这边，想要快速重整是比较困难的。
说实话，光伏股票什么时候能够停止下跌？唯一担心的就是硅料的价格，这一块也是可以预期的，硅料头部企业扩产的产能慢慢在按计划释放产能，随着产能的释放，大概率硅料一定会降价的，带来下游装机量的恢复和高景气。但是目前市场的现状就是，低估值的传统行业只要基本面有改善，市场就会买单，而高估值的成长股，只要基本面有少许的走弱，市场就会给出更强烈的负面反馈。
真正有成长性的公司即便面对杀估值的整体大环境依然是有投资价值的，而且其中估值越低的公司，潜在收益率是越高的，如果业绩有周期性变差了，也要承担股价短期超跌的风险。那对于目前这些高估值的新能源类的成长股，比如光伏板块的股票，未来的关键依旧是在估值和业绩的匹配，从这个角度出发，光伏板块中的部分龙头公司具备很强的投资价值，虽然最近他们跌幅很大。
这两天光伏核心组件逆变器环节跌得最厉害，首当其冲的自然是逆变器龙头股阳光电源，年报利润不及预期自然是导火索，当然也和行业环境分不开关系，之前大家都把行业预期打的太满，当龙头企业的利润预期出现如此大的落差之后自然是直线下跌了。
另一方面因素，是原材料紧缺可能导致生产放缓，比如IGBT，国内疫情加重导致部分IGBT厂商产出下降，进口的IGBT受到影响，同时物流也变慢了；再就是出口这一块，逆变器很多订单都是国外的，上海疫情加重让出口也进一步放缓，甚至会导致国外需求减少。
我们再从资金层面来看，股票市场目前本身是存量市场，里面也有资金追随热门市场去了，比如稳增长和困境反转的消费股和地产股，等后面行业周期变化以及市场轮动，资金再接回光伏股票也是很有可能的。实际上光伏逆变器龙头过去交易日北上都是大幅的买买买模式，当然北上作为中长线资金性质，底部区域买入操作逻辑很顺畅的。
光伏板块还能涨吗？
短期来看，像光伏龙头阳光电源这样的成长股依然会面临比较难受的情况，但光伏股票的中长期投资价值已经非常清晰，单就今年来讲，很多成长股也处于震荡中枢的下沿了，哪怕单看今年也会有投资机会。很多人喜欢因为某个时期的下跌或者上涨更改自己的原则或者持股风格漂移，追着市场热点跑，但我认为投资最主要的还是搞清楚核心矛盾，弄明白我们关注的究竟是什么，股价就是估值乘业绩，我们要找的投资机会无非也就是三种：
- 低估值，有估值修复的投资机会；
- 合理估值，业绩增长的投资机会；
- 合理估值或低估值，既能业绩又能拔估值的戴维斯双击的投资机会。
之前说过，今年大环境对成长股不太友好，在没法拔估值的状态下更不太可能有戴维斯双击的投资机会了；第一种第二种很明显更容易出现，当前银行、建筑、之前介绍的地产产业链等价值股属于第一种，成长股在估值下移后已经出现第二种机会了。
所以说，如果坚持成长股风格的话，当前要找的就是成长股估值下来后的产业趋势继续向上且有业绩面支撑的优质公司，拉开价差分批低吸加入到我们的持仓组合。将来行业恢复我们自然而然就有先手，赚钱只自然的事情。
大家如果还没有光伏板块的仓位，目前这一次大跌应该是机会。也可以多关注一下更低估值的硅料龙头和一体化龙头，更低估值有可能更符合今年行情的策略。光伏产业链一直都是很内卷的，如果更想求稳，可以买入一篮子光伏产业链公司的基金，比如光伏ETF。
总之，短期光伏产业链出现困境，在存量市场之下资金外逃是很正常的现象，只要产业趋势逻辑不变，只要市场信心变好，产业链有刺激比如硅料开始降价，光伏板块之后肯定还会涨回来的！