康龙化成股票现在能不能买？
昨天有不少朋友在后台问康龙化成股票能不能买，一般情况下，胜率较高时我会推荐大家买。我认为康龙化成现在这个价格买入，有5到6成的胜率吧，要不要买就看大家自己决定了。反正我补一点仓只是为了摊低成本，并不指望着它马上就能涨，这一点大家要搞清楚。如果是想搞短线的，就不要参与CXO板块了，现在CXO没那爆发力。
康龙化成股票的买入逻辑
虽然康龙化成又出了个大减持的利空，但其实年报的业绩还不错，略好于我的预期，我原以为要到2023年临床研究业务的毛利率才能回升，但实际上2022年就大幅度回升了，2022年整体毛利率居然微微上升了0.72个百分点，这在所有的CXO中是不多见的。
我相信，2023年临床业务的毛利率会继续回升，那利润端的表现就会非常好了，应该是好于绝大部分的CXO龙头公司。而且，CMC业务的毛利率基本上肯定也会继续上升。那整体毛利率也会大幅提升。基于这个原因，我补仓了1%仓位。
但为什么又只补这么一点呢，因为从大环境来看，现在CXO板块仍然处在低谷期，3月份的融资数据也不理想，医疗健康行业的融资金额又回落到百亿元以下；且有一部分CXO的2022年年报并不太理想，在这种情况下，上半年CXO板块很难有大的行情，我估计仍然会在底部磨一段时间。寄希望于下半年CXO会好转吧。
康龙化成的股东为什么频繁减持？
大股东减持一般有以下几方面的原因：
- 一是不看好公司发展；
- 二是有套现的资金需求；
- 三是IPO前的股东的正常退出（因为成本非常低，不管是什么股价退出都是大赚）；
- 四是所谓的为了避税，选择在相对低位卖出。
那么我们来分析可能属于哪一种情况呢？
首先，说康龙化成的管理层不看好公司发展，我觉得很可笑。康龙化成的管理层在我看来是最老实本分的，上市以来一直专注于公司的业务发展，从来不搞那些花里胡哨的资本运作的游戏，也不搞分拆核心资产的游戏，可以说上市公司就是他们的全部，没有什么退路。
如果真不看好公司发展，这两年还搞如此大规模的扩张？临床研究业务招了那么多人干嘛？海外收购那几家公司干嘛？所以说康龙化成管理层不看好公司发展的人，基本上都是从来不研究基本面的货色，一天到晚盯着股价瞎扯淡的人，就不要来和我的讨论了，无知又无畏的人我直接拉黑。
减持就是不看好公司，这是什么逻辑？人家上市公司的员工也是人啊，也有套现改善生活的需求，北上广深一套毫宅就是几千万，人家辛苦奋斗了那么多年，套现改善一下生活质量合情合理。
实控人及其一致行动人上市以来一共减持过两次，第一次是从2022 年 8 月 30 日开始，到2023 年 1 月 29日结束，共减持了占总股份的2.33%。第二次就是现在的减持计划，准备再减持2.1%。目前持有21.27%的股份，如果第二次减持计划实施完毕后，还有19.17%的股份。
我们会发现，两次抛出减持计划都是在股价非常低的时候。且减持的股份数占所持总股份的比例只有十分之一左右，如果真不看好，完全可以套现更多的比例。
其次，套现的资金需求，前面说了，这可能实控人及其一致行动人的减持动机，不再重复。
第三，IPO前的大股东信中系和君联系属于正常的财务退出，因为这些投资人都是在IPO前就成为公司的股东了，入股的成本非常低，所以不管什么股价退出都是大赚。
第四，避税的可能，这一点我以前没怎么研究过，今天临时抱佛脚，了解了一下相关的z策。
对于限售股解禁后的第一次卖出，确实要按卖出后产生的差额征20%的所得税，这就让有些人产生的避税的动机。具体是这么操作的，张三想卖出限售股套现，在股价低位时，找一个可信任的合作者（假设叫李四）来接盘，即低价把股份卖给他。等以后股价大涨时，李四再卖出股票，由于这一次不属于限售股的首次卖出了，所以不用缴所得税了，然后李四再把卖出股票所得返还给张三。
再举个例子，大家更能理解。从康龙化成的三年限售锁期结束后开始，也就是2022年1月29号开始到现在，期间康龙化成的股价最高时为2022年的6月份，当时股价大概在80到114元之间，我们取平均价为100元左右吧，我们假设成本价为5元，如果张三在当时这个高位的时候减持，要缴（100-5）*20% = 19，最后实得100-19 = 81。
而如果张三在现在的低位50元左右时减持让李四接盘，张三要缴（50-5）*20% = 9，最后实得50-9 =41，然后等股价再涨到100元时，李四卖出后可得100-50=50，再返还给李四，李四总共可得41+50=91，比第一种情况也就是高位时减持多了10，也就是达到了避税的目的。这么做的前提是，李四一定是张三非常信任的人，把高位卖出股票得到的钱返还给张三。
再结合每次大股东减持都是在股价非常低迷的时候这个情况，理论上是有可能的出于避税的目的，要不然傻子都知道在100元时卖出比50元卖出价格要划算，专业的投资机构不可能不知道。
综上所述，我认为康龙化成这次股东减持影响也不会有多大，本身还是市场的热点不在医药板块，撤出去的资金很可能是想进入如火如荼的人工智能板块。
康龙化成的一点小利好
最后说一点小利好，昨天康龙化成还发了一个公告，就是负责大分子和CGT的康龙生物又融资了，这一次高瓴投资了，具体的大家可以查昨天的公告。我只简单说一下大概情况。
本次融资总金额约为 9.5 亿元人民币，其中高瓴系认购6亿多。而实控人楼小强所控制的公司康君投资管理（北京）有限公司认购了1000万，你说实控人不看好公司，那还认购康龙生物的股权干啥？
总之，康龙化成虽然周五股价大跌，我觉得基本面没有变化，从2022年年报披露的数据来看，在慢慢好转，所以这个位置我会先补点仓，免得以后遗憾说在低位时没有出手；但由于CXO板块整体仍然非常低迷，所以也只是象征性地补了一点，做高成长股要少吃多餐，不要一下把子弹都打光了，因为其波动非常大，谁也不知道真正的底部在哪里。反正每次碰到大跌，感觉接近底部了就买一些。
投资高成长股波动大是很正常的，只要控制好仓位，控制好补仓的节奏，风险就可控，要不你就去买那些波动小的大白马。想获取高成长股的高收益，又不想承担相应的高波动风险，天下哪有这种好事呢？