今天继续来跟大家分享股票技术分析理论，本文要介绍的是波浪理论，全称为“艾略特波浪理论”。
如果大家经常看股评文章的话，就会发现很多对股票指数分析预测的文章中都提到了波浪理论。与图形和技术指标等分析方法相比，波浪理论在普通投资者中的普及程度并不高，原因有两个：
- 一是波浪理论很难用图表的方式在软件中表示出来；
- 二是波浪理论的论证过程比较烦琐，不像技术指标那样一两句话就可以解决。
波浪理论可以说是又难又简单。说简单是因为理论真的很简单，说难是因为用起来很难，下面会详细给大家说明。
什么是波浪理论？
波浪理论源于查尔斯·道(Charles HDow)的道氏理论，在道氏理论中有三大要点：
- 要点1：市场(股价)已经反映了一切；
- 要点2：股价运行具有趋势性；
- 要点3：股价运行具有历史的再现性。
这三个要点是道氏理论的精华，然而我们目前仍然无法找出其成立的依据。
要点1：“市场(股价)已经反映了一切”，这一结论至今仍未得到有效的证实。实际上这也是市场的“有效性”问题。股市本身存在着巨大的非系统性因素，仅仅依赖系统性因素来分析市场，是非常片面的。
要点2：“股价运行具有趋势性”看起来似乎不错，现在一般投资者都知道，跟着趋势走是不会错的，即在上升趋势中买进，在下跌趋势中观望或者卖出。但问题出在趋势的判断上，也就是如何来判断当前的股价趋势。可惜道氏理论仅仅提出了这样一个结论，但没有给出寻找的方法和具体定义。
要点3：“股价运行具有历史的再现性”，我们经常可以在市场中听到这种观点，比如“历史将惊人地再现”等等，这到底是受到了道氏理论还是其他理论的影响，确实不得而知。
但不可否认的是“随机漫步”理论也在市场上拥有众多的追随者，尤其是在海外市场。“随机漫步”理论的精髓就是完全否定股价的记忆性，该理论认为股价不存在记忆性，股价的走势就像一个醉汉在酒后漫步那样是完全“随机”的，是“漫无目的”的，走下一步的时候已经忘记了前一步所走过的路。
其实股价的运行到底有没有记忆性是一个无法解问题。但如果我们不是很苛刻的话，不妨这样考虑：股价在一个比较短的时期内是有记忆性的，随着时间的延续，股价将完全遗忘过去的痕迹。所以根本上来说，我个人认为股价的运行不具有历史的再现性。
以上分析表明，我们根本无法毫无保留地相信道氏理论，而且就算相信该理论也无法应用于实际的投资决策中，因为它只是说明了股价运行的三个正在受到质疑的规律。
艾略特波浪理论
20世纪20年代，艾略特(RNElliott)提出了波浪理论（Wave Principle）。波浪理论在道氏理论的基础上，也就是在肯定市场的现实性、趋势性和记忆性的前提下提出了进一步的分析方法，在可操作性方面有了很大的提高。也正是由于艾略特波浪理论在运用上的具体化，使得该理论在后来的几十年中被运用到股市、外汇、黄金和期货等市场分析中。
详细论述波浪理论的专著有很多，投资者如果要想全面了解波浪理论的话可选购此类专著。我的目的仅在于分析该理论，并不想把过多的篇幅花费在详细介绍波浪理论上面。
波浪理论的本质比较简单，就是将股价的波动看做是大海中的波浪，把每一次股价的上涨过程看作是上升浪，把每一次的下跌过程看成是下跌浪。波浪理论认为，每一波大的上升浪中必然包括五个小浪，其中三个是上升浪，而另外两个是下跌浪。接着出现一波大的下跌浪中必然包括三个小浪，其中两个是下跌浪而另外一个是上升浪。
下图是波浪理论中一个完整的循环浪，一共由八个浪型组成：
图中的折线是股价的运行轨迹，其在第三次上涨以后到达高点，接着经过两次下跌到达低点。
股价走出一波完整的趋势行情一共要经历八个小浪，其中在前面的五个浪中有三个上涨浪（第一、第三和第五），两个是下跌浪（第二和第四）。特别要注意：第一和第四浪是属于上升趋势中的浪，但其实是下跌浪（也就是回调浪），所以我们把这两浪别称为第二下跌浪和第四下跌浪。
在第五浪走完以后股价开始走下跌三浪，其中下跌A浪和下跌C浪是真正下跌的，而B浪其实是下跌中的反弹浪，因此又称为反弹B浪。
以上就是完整的艾略特波浪理论了，是不是觉得波浪理论看起来还是比较好理解的？的确是这样，但波浪理论的难点主要还是在实战应用当中，因为每个人对一段趋势行情的起点和终点判断有偏差，所以不同的人使用波浪理论时对浪型，以及每一浪的划分又会存在差别，所以市场上也有千人千浪的说法。具体谁对谁错，就不好认定了。
另外，艾略特对于具体的波浪划分定下了三条原则：
- 原则一：第四下跌浪不能与第一上升浪重叠；
- 原则二：第三上升浪通常很长，绝对不会是第一、第三和第五上升浪中最短的一个上升浪；
- 原则三：第二下跌浪不会调整到第一上升浪的起始位置。第五上升浪可能不会超过第三上升浪的结束位置。
只要在八浪的划分过程中不违反以上三大原则，那么就是艾略特波浪理论意义下的波浪划分。