2月25日，股神巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦发布2022年年报，并且公布了2023年的巴菲特致股东的信。在信中，巴菲特再次强调了价值投资的理念，表示选择股票是基于长期业绩预期，并不是把它看做短期买卖工具，投资的是公司、是企业，而不是股票。
图表1：伯克希尔·哈撒韦走势
在一年一度的股东信中，我们能学到很多巴菲特的思想，对于我们的投资或许有很多借鉴和启示。下面我们就一起来回顾下巴菲特致股东信都说了哪些内容。
●我们的业务
巴菲特说：我们持有公开交易的股票是基于我们对它们长期业务表现的期望，并不是因为我们把它们看作是短期买卖的工具。这一点非常重要：Charlie和我不是选股专家，我们是选企业专家。
思考：投资要选择真正有价值、可以长期成长的公司，而不是参与市场炒作或零和博弈。
●秘密武器
我们从可口可乐获得的现金股息在1994年为7500万美元。到2022年，股息已增至7.04亿美元。每年都会有增长，就像生日一样确定。查理和我所要做的就是兑现可口可乐每季度的股息支票。我们预计分红很可能会继续增加。
思考：分红或许是选择公司的重要指标之一，尤其是在高通胀低利率的时代，高分红或显得更为稀缺。
●过去一年的简介
2022年是伯克希尔的一个好年份。公司的营业利润(operating earnings)（我们使用普遍公认的会计准则（GAAP）计算的不包括股票持有的资本收益或损失的收入）创下了308亿美元的记录。
2022年，通过伯克希尔的股票回购以及苹果和美国运通的类似举措(这两家公司都是我们的重要投资对象)，每股内在价值获得了微不足道的增长。在伯克希尔，我们通过回购公司1.2%的流通股票直接增加了您对我们独特业务组合的持有利益。在苹果和美国运通公司，回购增加了伯克希尔的持股比例而没有任何成本。
思考：当市场上流通的股票数量减少了，就会使得每股收益随之增加，同时也说明了公司现金流状况或许相对良好。经常进行股票回购或许是筛选优秀公司的标准之一。
●始终持有大量现金和美国国债
截至2022年底，伯克希尔是其中八家巨头的最大股东：美国运通、美国银行、雪佛龙、可口可乐、惠普、穆迪、西方石油和派拉蒙全球。
至于未来，伯克希尔将始终持有大量现金和美国国债，以及广泛的业务范围。我们还将避免任何可能导致不便时出现任何不舒适的现金需求的行为，包括金融恐慌和空前的保险损失。
思考：一方面要选择优质的公司，一方面不要盲目满仓。要有居安思危的准备，盲目满仓有时候会陷入被动。保留一定的现金，以备不时之需。
●搭上了“美国顺风”
我已经投资了80年——超过我们国家的三分之一历史。尽管我们的公民倾向于——甚至可以说是狂热——但我还没有看到什么时候有理由长期做空美国。如果这封信的读者在将来会有不同的体验，对此我将深表怀疑。
思考：相信国家的发展，相信经济的发展。我们的投资有时候或许投的就是国运。
●没有什么比拥有一个好搭档更好的了
在股东信中，巴菲特大赞合作伙伴查理·芒格称，没有什么比拥有一个伟大的合作伙伴更好。信中，巴菲特大量引用了芒格的金句：
1.世界上到处都是愚蠢的赌徒，他们的表现不如耐心的投资者。
2.如果你看世界的方式不同，那就像是通过扭曲的镜头来判断事物。
3.我只想知道我会死在哪里，所以我永远不会去那里。还有一个相关的想法：尽早写下你想要的讣告——然后据此行事。
4.如果你不在乎你是否理性，你就不会努力。那么你将保持非理性并得到糟糕的结果。
5.耐心是可以学习的。注意力持续时间长，能够长时间专注于一件事是一个巨大的优势。
6.你可以从死人身上学到很多东西，学习你钦佩和厌恶的死者。
7.如果你能游到适合航海的地方，就不要在正在下沉的船上抛锚。
8.一个伟大的公司在你不在之后继续工作；一家平庸的公司不会那样做。
9.沃伦和我并不关注市场泡沫。我们寻找好的长期投资，并顽固地长期持有它们。
10.Ben Graham说：“日复一日，股市是一台投票机；从长远来看，它是一台称重机。”如果你不断地制造更有价值的东西，那么一些聪明的人就会注意到它并开始购买。
11.投资没有100%确定的事情。因此，杠杆的使用是危险的。一串奇妙的数字乘以零将永远等于零。不要指望一夜暴富。
12.然而，你不需要拥有很多东西就可以致富。
13.如果你想成为一个伟大的投资者，你必须不断学习。当世界变了，你必须改变。
14.几十年来，沃伦和我一直痛恨铁路股，但世界发生了变化，美国终于拥有了四条对美国经济至关重要的大型铁路。我们迟迟没有意识到这一变化，但迟到总比不到好。
思考：与优秀的人同行，或许我们可以走得更远。
以上就是我们对2023年巴菲特致股东的信的解读和思考了，希望你也能从巴菲特的信中获得启示。