最近3个月，港股市场持续反弹，恒指累计反弹超过50%，恒生科技指数也超过60。不过，进入2月以来，港股重新转入回调状态，叠加一些宏观的因素，市场信心似乎再次有所动摇，不少资金甚至选择了落袋为安。
一、港股走势回顾
2022年对港股而言是极具挑战的一年。
从2022年年初截至10月31日，恒生指数年内跌幅达36%；以中概互联网企业为代表的恒生科技指数年内更是下跌近50%。
从11月开始，随着美国通胀就业数据转好，加息预期放缓，南向资金加速流入，港股酝酿出一波强力反弹，到年底恒生指数反弹超35%。
综合全年走势，可以发现2022年港股先抑后扬，整体呈现“V型走势”。
二、港股市场的影响因素
作为一个离岸市场，港股相较A股有两点独特之处。
首先，在流动性上，香港与全球资金面息息相关。2022年以来，海外流动性收紧，叠加地缘冲突引发的资金避险需求，对港股情绪冲击较大，市场大幅波动。
其次，受内地基本面影响，2022年国内疫情反复导致经济疲软，消费、房地产开发投资等行业基本面恢复不及预期，上市公司盈利承压。
在以上两点因素共同作用下，去年港股市场多次震荡。
三、2023年港股市场如何发展？
今年，港股虽仍面临诸多不确定因素，但以上两点制约因素得到缓解，整体趋势向好。
首先，海外流动性方面。据最新数据显示，美国1月CPI同比上升6.4%，前值6.5%，虽高于市场预期的6.2%，但已连续第7个月下降。综合来看，通胀仍具有一定韧性，但向下的大方向依旧明确，美联储加息空间愈发下降，中长期流动性仍有望得到释放。
其次，内地基本面方面。国内防疫z策不断优化、房地产三支箭出台，展示了z策面稳地产的决心，2023经济复苏趋势向好。
待三月两会召开后，伴随各种经济z策不断落地，叠加经济数据作为支撑，港股或将有机会开启由于盈利修复带动的上涨行情。
四、港股市场有哪些投资主线？
从当前时点来看，港股底部修复的逻辑已经开始演绎，投资者可以关注以下两条投资主线：
首先，从内地基本面角度来看，中国经济修复有望成为全球投资的主线，因此风险承受能力强、盈利空间大的领域有望受益，也将更受回流外资的青睐。如互联网、房地产等。
其次，从海外流动性角度来说，在宏观经济复苏、海外流动性趋于宽松的经济背景下，消费信心逐步恢复，建议投资者重点关注直接受益于消费增长的公司，如因旅游复苏的航空、旅游企业；因餐饮复苏后的白酒、零售企业等。
综合来看，2023年，港股市场或将迎来企稳反弹，有望实现业绩与估值的双回升，结构性牛市机会可期。