首先要说明的是，江恩理论的提出者威廉·江恩(William Gann)本人是期货市场的佼佼者，而这一套理论亦来自期货市场。
在期货市场中，由于实行的是保证金交易制度（A股是撮合交易），所以任何一点小小的格波动都会给投资者带来收益；当然，反之则有可能亏损。因此，江恩理论更重价格的微小变动，但这一特点对股票市场来说并非理想。现在股票交易成本远比期货高，所以我们对于一些来自期货市场的投资理论要多一份警觉和反思。
江恩理论是一种指导买卖时机的理论，即通过它来分析可以计算出股价的买卖点位。江恩理论最著名的部分是它的几何角度和江恩线，后者也被称为“甘氏百分比线”，主要用于分析价格和时间的关系，一般的股票分析软件中都有。
我们先从江恩理论中设定的比例来计算几何角度，其比例定义为：从1到8，如1×1，1×2，3×1等等，最大为1:8或8:1。
下图已经列出了所有比例，以及相应的几何角度和百分比线（甘氏百分比线）：
为什么按这样的比例来划分？不知道，因为江恩自己也没有做出说明。
然后选取一个起始点，该时间点应该是一个相对的高点或者低点，然后通过该点画江恩线，股价将在未来的运行中受制于这些江恩线。如股价上冲遇到江恩线将回落，而股价下跌遇到江恩线将反弹。
江恩线的操作法则：股价上涨遇到江恩线为卖出点，股价回落遇到江恩线为买进点。
有一点要说明：买卖点所遇到的江恩线不是同一条江恩线。
下面举例说明具体的应用方法以及一些疑问：
下方的案例图选取的是2006年3月8日到2006年9月26 日之间“上证指数”的日K线图。
2006年3月8日的1238 点正好是一个相对的低点，在此低点画出江恩线，应该可以画出8 根江恩线，但为了简单起见只画了 3 根，从上到下分别L3（1×2）、L2（1×1）、L1（2×1）。
（图一）
请注意，上图中形状并非正方形，所以其中的L2线的45度角并不准，比例也不对，但这并不违背江恩的原意。
江恩线是画在正方形图形中的，所以其 1×1 线的角度自然就是45度了，一般的股票软件都采用自然的长方形图而不是正方形，角度也就不对了，但只要比例对就行，对于江恩线实际使用并没有影响。
还要特别指出的是，这里的比例是指价格与时间的比例，由于这两者之间并没有统一的计算单位，所以在图形上即使画成正方形也并没有实际意义。江恩之所以要画成正方形图是因为当时还没有计算机，他是通过手工画在 8×8 的方格子图纸上的。
现在我们观察图一中的A点。由于A点的价位（指数是点位，如果是个股就是股价了）已经向上触及到L2 线，所以应该是卖出的时机。
分析结果：卖出。
随着时间的推移，图一的走势演变成图二所示：图二的起点与图一的起点相同，不同的是终点，图二的终点是2006年11月17日。
（图二）
很明显，原来的A 点并不是一个阶段性的高点，至少指数是一路上涨到图二的B点。如果我们在A点卖出的话就错过了后面的上涨利润。由于有了A点的错误，所以我们也无法判断现在的B点(同样向上触及 L2线)是不是好的卖点。
江恩线使用的类似案例还有很多，大家可以自行去股票软件上复盘观察。这些案例足以说明江恩线的分析方法并没有多大的价值，甚至在线条角度的划分上都无有理有据的逻辑说明。
江恩理论还有很多内容，但现在还能够被人提起的恐怕就是这些。如果投资者有兴趣对江恩理论进行系统的研究，那么可以在市场上找一些专门介绍江恩理论的书，但我个人觉得意义不大。