记得很早以前，看到有人说最原始版的价值投资，关键就是股票要买得便宜。A股市场是市场化相当彻底的市场，自然也遵循市场规律——便宜无好货！那么，当前股票市场最便宜的股票，到底是蕴含巨大投资价值，还是彻底地诉说着风险呢？
最便宜的股票真的值得买吗？
1.股票便宜的观察维度
便宜的股票，可以从两个维度出发。一个维度是市净率，也就是股价和净资产的比值，这是从公司净资产视角出发。比如，我在超市买了标价1块钱的矿泉水，然后用0.5元的价格卖给你，这时候这瓶矿泉水的市净率就是0.5倍。
当前的A股市场，市净率视角下最便宜的前6家公司，市净率从0.34倍至0.39倍。也就是大约在以净资产3-4折的价格出手。比较有意思的是，排名前6的公司，都属于两个行业，房地产开发和银行。
股票便宜的另一个维度是市盈率，也就是公司每股股价和每股利润的比值，这是从公司盈利能力视角出发。比如，每年租金10万元的一个门面，以20万的价格转让给你，那么你两年就能回本，这个2，也就是市盈率。
当前A股市场，市盈率视角下最便宜的11家公司，市盈率从0.86倍至3.7倍。其中阳光城业绩已经变脸，我们暂时把它排除。也就是说，如果把相应公司买下，只需要0.87年到3.7年时间，就能收回本钱。从这个维度看，确实挺便宜。我们简单整理下，市盈率视角下最便宜的公司股票，主要是钢铁、银行、医疗器械、ST股。
好了，我们分别从不同的视角，看看它们的股票为什么这么便宜？
2.净资产下的房地产股票和银行股票为什么便宜？
房地产最大的问题是受到打压，并且自身的各种问题正在情理。就在去年，一大片的房企要么已经死硬了，要么已经放弃治疗了，要么就是在垂死挣扎。对于一个大面积“破产”的行业来说，业内公司转让价格远远低于其净资产价格，是相当可以理解的。
再一个就是银行。在以往的排雷文章中，说过银行的商业模式，那就是高杠杆加利润前置，风险后置。高杠杆的威力在于，一旦出问题，可能会亏损特别多，再多的家底都不够赔。这一点不止银行，地产也存在这一问题。利润前置、风险后置在于，银行今年挣了利息，明年说不定收不回本金，亏得更多。今年挣的利息，自然就是假钱。
上述就是净资产视角下地产股和银行股严重低估的原因，他们的股票就是这么便宜的。股价低估是低估了，但到底是真低估还是假低估，或者不同的公司具体是什么模样，那就是见仁见智的事情了。因此股市老话也有——若无洞见，不投银行。
3.盈利能力视角下的钢铁股、银行股、医疗器械股票以及ST股。
先说ST股吧，ST股的利润本来就是飘忽不定的。今年赚20亿，说不定是过去数年亏损30亿的副产物。
况且，一家公司在营收0.015亿的情况下，可以创造19.78亿的利润，本身不就是很魔幻吗。谁都不知道这种公司下一年会怎样。
医疗器械股票便宜的原因只有一个，那就是疫情概念股的利润不可持续。最便宜的这两家公司是蓝帆医疗、英科医疗，一家做口罩，一家做手套，都是疫情概念股。口罩、手套的突发需求已经得到市场满足，市场也不会再给他们夸张的利润空间了。
银行的股票便宜也就是上文所说的的逻辑，利润有“虚假”的成分。当然，其实我国的银行业整体是比较健康的。
最后一个是钢铁板块的股票，主要原因是业绩的确定性不高，叠加行业的下行预期。钢铁企业是使用国外的铁矿石（我国每年使用的铁矿石，超过60%来自进口）、国内和国外的焦炭生产钢铁。然后销售给国内和国外使用。如果铁矿石和焦炭价格低，那么钢铁企业利润就好，如果铁矿石价格高，那么利润就低。钢铁企业的利润，存在一定的运气成分，确定性比较低。另一方面，我国的钢铁使用量已经见顶，后续消耗量会下滑。意味着行业将走下坡路，这是一个不利因素，所以它的股票便宜也是理所当然。
关于“最便宜的股票值得买吗？”总结
股票市场上有很多便宜货，有些股票的便宜确实是真便宜，但更多公司股票是一分钱一分货的。如果你准备买便宜的股票，一方面要知道它便宜的原因，另一方面是要考虑清楚：这只股票是不是真的便宜？比如，ST股、疫情概念股就最便宜的股票吗？恐怕真不见得。