半导体（semiconductor）指常温下导电性能介于导体与绝缘体之间的材料。半导体在集成电路、消费电子、通信系统、光伏发电、照明、大功率电源转换等领域都有应用。无论从科技或是经济发展的角度来看，半导体的重要性都是非常巨大的。
虽然半导体股票在2022年的整体表现不尽人意，但仍有很多行业知名公司保持了高速的业绩增长。近日，台积电公布了2022年第四季度业绩，其绩表现依然强劲，营业收入、净利润等指标创下历史新高！
根据披露情况，台积电2022年四季度营业收入达到了6255.3亿新台币，同比增长42.75%，净利润为2959亿新台币，同比增长78.01%。如果看2022年一整年，台积电2022财年全年营业收入达2.264万亿新台币，同比增长42.62%，净利润为1.017万亿新台币，同比增长70.40%，这是其净利润首次突破万亿新台币大关！（数据来源：Wind；此处不代表个股推荐，不构成投资建议）
图表1：台积电财务摘要
图表2：台积电财务摘要（单季）
资料来源：Wind；此处不代表个股推荐，不构成投资建议
巴菲特首次买入半导体股票台积电
值得注意的是，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦在2022年第3季度累计买入30030.44万股台积电，合计市值约41.18亿美元。
这是股神巴菲特首次买入半导体股票台积电，台积电股价在2022年从最高的约142美元/股最多跌至约59美元/股，随着股价的大幅调整，投资风险得到了释放，估值水平也来到了历史相对低位。从长期看，台积电或仍具有较好的成长性。以上可能都是吸引巴菲特投资的原因之一。
图表3：台积电机构投资者
图表4：伯克希尔哈撒韦持有台积电历史变化
资料来源：Wind；此处不代表个股推荐，不构成投资建议
半导体股票会迎来春天吗？
半导体板块本身是具有高成长、大空间的赛道，是非常值得长期投资的。截至2023年1月13日，半导体指数的市盈率TTM为36.22，位于近十年1.93%的分位水平，未来随着行业的景气好转，半导体板块有望迎来利润增长与估值抬升的戴维斯双击，目前半导体股票或许已具有一定的配置价值。
图表5：半导体（申万）估值
资料来源：Wind，截至20230113；历史不代表未来，市场有风险，投资需谨慎
对于半导体行业的发展，近日景顺长城的知名基金经理杨锐文携景顺长城科技研究军团发布《中国芯未来梦2023半导体洞察报告》，并表达了在半导体周期相对底部可以更乐观一些的态度。
杨锐文表示，半导体板块的机会在库存周期、产品创新和自主可控。在其投资框架体系中，把半导体赛道的投资机会分为三种，即库存周期、产品创新和自主可控，过去2年的库存周期带来的机会已经告一段落，未来更看好产品创新和自主可控。产品创新是伴随社会发展的长期机会，而自主可控是眼下最紧迫的课题，也是中国特有的机会。
同时，杨锐文还提到，产业供应链安全给半导体带来巨大的国产替代机会。未来，伴随产业发展逐渐成熟，从国内需求走向全球市场，对比半导体行业现阶段产值基础，该行业具备数十倍以上成长机遇。进一步聚焦到厂商，虽然在国产替代趋势下已经经历了3~4年高速发展，但经营体量及质量对比海外半导体龙头企业依然有巨大的成长空间。
莫在谷底转身离去，困难是暂时的，A股半导体股票在经历大幅调整后，半导体板块或应具备了更好的投资价值。我们应该相信周期的力量，相信春天终将会到来！