可转债带来的210亿的潜在抛压，A股市场走弱承接力不足，虎年第一只公募基金发行失败。东方财富股票在2月14日大跌13.36%！市值崩塌，没有一片雪花是无辜的。穿插其中的，却是一个有意思的套路。很多人不明白东方财富股票为什么大跌？下面我们就来分析一下东方财富暴跌背后的原因。
东方财富转债背后的套路
1.东方财富的转债
很多人可能都没留意到，最近几个交易日，在东方财富股票走势K线的下边，出现了小小的蓝色“L”。有些人或许意识到了，但也不知道是什么意思。
把鼠标移过去，你会看到流通股增加几千万股之类的提示。
但近期似乎并没有新股解禁，那这些新增流通股哪来的呢？答案是——可转债转股。
一切，还得从可转债说起。2021年4月7日，东方财富发行了158亿的可转债（东财转3），转股价格为23.35元。也就是可以转换为6.77亿股。如果按照2022年2月11日的收盘价31.73元，这些可转债价值214.81亿元。然而，就在2022年1月24日，东方财富发了一则强赎公告。大意是告诉持有东财转3的投资者，要么将原值158亿的可转债转换成210亿左右的股票，要么被公司以158亿的价格买回去，投资者必须二选一。
这就是所谓的强制赎回，简称强赎。你手上有价值210亿的可转债，要么转换成210亿的股票，要么换成158亿的现金。这个选择题，一般人都会选A。
但价值210亿的可转债并不在一个人手上，而是在许许多多人手中。因此，很多人选择更简单的方式，直接把手里的转债在市场上卖掉，哪怕价格低一点点也没有关系。比如，可以转换210万市值股票的可转债，在市面上以200万的价格出售。便会有人专门收集这些转债，转换成210万的挂票，在市场上卖掉，一倒手，直接赚5%。
这种操作，也叫转债套利。我们看到上文中的“L”，就是每天都有人在拿手里大量的可转债转换成股票，然后在市场卖掉。通常来说，这种操作是没问题的，但架不住量大啊。我们再回顾一下，东财转3体量多大来的，总体量大约210亿。如果210亿的可转债都要转换成股票，然后在市场抛掉，可能而知抛压该有多大。
理解到这一步，基本就能知道今天东方财富股票暴跌的主要原因。之所以说是主要，因为在东方财富转债之外，还有一些其他因素。
2.虎年第一只发行失败的基金
上周六有消息，有一只新能源基金因为历时三个月依然没有完成资金募集，所以发行失败。过往呢，基金一日发行成功甚至大比例超募的例子我们听过很多，发行失败真的很少听到。这也说明，市场的情绪已经直转之下，基金的发行情况已经到了危急时刻。市场后续的有生力量，很小了。市场情绪很低迷，后续要大涨很难。券商业务没法开展，营收和净利润又如何保证。券商板块，想要对它们不悲观，很难。
你看今天，整个券商板块的跌幅不算小。
3.东方财富股票的高估值
我们再来看下东方财富股票的估值方面。东方财富是券商龙头股，业绩增速快，市场给的估值也高。目前，整个券商板块的市净率为1.79倍，市盈率为23.16倍。东方财富的市净率7.29倍，静态市盈率为59.64（动态市盈率为34.28倍）。俗话说枪打出头鸟，所以你懂的。
另外，券商本身周期性很强。如果整个行业都要转冷，那么估值很高的龙头，必然是要承受当头一棒。所以，这么分下下来一看，东方财富股票今天的大跌也是不冤的。
最后，关于东方财富股票大跌的总结。
潜在的200亿抛单，以基金发行失败为标志的市场熄火，东方财富股票本身估值的偏高，共同酿出了今天暴跌的惨剧。至于什么注册“关灯吃面”，导致股东关灯吃面的说法，纯粹是开玩笑了。
当然，由于东方财富转债转股并不是一天完成的，此前转债套利已经进行了几天。截止2月11日，大概完成了40亿的转债套利。但这种持续的转换、抛售，终究是把东方财富给搞崩了。今天东方财富大跌，完全可以说是“一场套利引发的血案”。