相信进入股市的每一位都听说过“价值投资”这个概念，但炒股的大部分人中能真正做到价值投资，且赚了大钱的人却寥寥无几。究其原因无非是这几点：
（1）错误的理解了“价值投资”；（以为价值投资就是简单的做长线）
（2）不会分析股票（上市公司）的合理价值；（对股票标的估值错误，或根本就不会）
（3）执行力不行，没有在股票买卖上贯彻价值投资的交易行为；（看对了未来趋势也选对了股，但没有拿住，也就是我们常说的“卖飞了”，也可能是你对标的估值误判了）
今天炒股1688就来跟大家聊聊“价值投资”这个话题，希望对炒股新手们有所帮助。
一、什么是价值投资？
价值投资分为两大派，分别是：
（1）价值型投资者；
价值投资者相信当前上市公司的价值高于当前公司股票的价格，进而买进股票，等待股价回归到和企业相匹配的价值。
（2）成长型投资者；
成长性投资是认为公司的内在价值（或未来）会迅速高增长，足以导致公司的股价大幅上涨，即使公司的股价高于公司当下的实际价值，也会考虑买入。也就是说成长性投资，愿意以2元的价格，去买价值1元的股票，原因是相信企业未来会实现盈利且高增长，会使得股价出现大幅上涨。
在A股市场，目前成长性投资往往能获得更多的收益，即我国的股市更多的是成长价值逻辑，这点要有充分的认识。
价值投资，本质上买的是企业未来的盈利和自由现金流。也就是看未来的盈利和现金流，在当下能形成多少预期差，这种预期差决定了当前的股票是便宜还是昂贵。
二、价值投资需要掌握的基本知识
1、自由现金流是什么？
自由现金流 = 经营活动产生的现金流净争额 - 资本支出，意思就是企业卖主营产品收到的资金，然后减去为了扩大经营需要花费的资金，剩下的就是能够分配始股东的最大金额。
2、什么是股票估值？
股票（上市公司）的估值就是计算出企业未来的自由现金流之和。
股票估值的计算是一件非常复杂的事情，因为取决于很多假设，常规来说我们给一支股票做估值要尽可能的做到两点∶
（1）在最合理的假设下给出结果；
（2）给出这个结果的安全边际。
3、股票估值的方法
常用的股票估值方法有两种：
（1）相对估值法；
常见的相对估值法，包含市盈率估值法、市净率估值法和市销率估值法。
（2）绝对估值法；
常见的绝对估值法，主要是股利贴现模型和自由现金流贴现模型。
绝对估值法，更符合价值投资关于企业内在价值的定义，所以绝对估值法比相对估值法更适用于股票的价值投资。
- 什么是绝对估值法？
绝对估值法是通过对上市企业历史、基本面分析、以及未来经营情况的预测，获得上市企业股票的内在价值。也就是说买了这家企业后，未来到底能给你带来多少分红以及多少自由现金流。
如果是大股东，占有企业股份比较高，主要获取这家企业的自由现金流。而作为小股东，也就是普通的散户，获利的方法，主要是企业发放红利和股票交易的差价。
- 什么是股利贴现模型？
首先要明白什么是贴现。贴现，也叫折现，指的是把未来收入折算成等价的现值。估算出来还不够，因为未来的钱跟现在的钱不等价，类似于2011年的100元跟2021年的100元购买力不一样，是因为通货膨胀。所以需要把未来的钱估算出来后，折算成现在的钱。
贴现，指的是把企业的未来值以一个贴现率加以缩减，贴现率就是把企业未来的现金流折算成现在的现金流时使用的利率。
股利贴现模型强调，股票的内在价值是其逐年期望的股利现值之和。但这个方法，在国内基本不适用，这是因为我们的市场绝大多数公司利润不足，难以分配股利。
股利贴现模型的应用范围，必须有明确的要求：
（1）公司有稳定的支付股利的历史；
（2）管理层有清晰的股利分配z策；
（3）不存在大股东可以操纵股利分配z策的情况。
按照这三点找，在A股的市场，能找到的股票标的屈指可数。主要集中在成熟的行业或公司，比如银行、高分红的事业型企业。因为适用的个股实在太少，所以这种估值方法，在A股市场并没有被广泛采用。
- 什么是自由现金流贴现模型？
在学习自由现金流贴现法时，有几个重要点∶
（1）资产或者企业的内在价值，只取决于企业未来的盈利能力，而与过去的净资产收益率、净利率、主营收入增长率等财务指标均无关。
（2）投资的目标是获益，但计算收益的方法有很多，比如每股盈利、企业的收入和利润等等，但是这些方法都不对，只有自由现金流才是收益。
如果能理解这一点，在未来每次阅读一只股票（上市公司）的财务报表时，应该更加关注企业的自由现金流，而不是单纯的账面净利润。如此这般，在价值投资的理念上，就是一个巨大的进步。甚至可以说，如果大家养成这个习惯做股票投资，不仅可以回避很多坑，还能让自己对价值投资的理解有更进一步的提升。
（3）只有自由现金流才是真正的收益，自由现金流就是不受约束的现金，是企业对股东所创造的全部价值，或者说最大化可分配的价值。自由现金流贴现模型天生适合于现金流很好的企业，在 A 股市场里，主要是白酒、家电、金融、消费品这些版块个股里。
大家要搞明白一点：股利贴现模型计算的是未来股利的和然后贴现，自由现金流模型计算的是自由现金流之和然后贴现。
上面的这些投资知识是研究股票市场的基础，如果你信奉价值投资理念，这些知识点和分析方法是必须去学习和掌握的。希望大家了解这些价值投资的知识点后，能自发的去学习和实践，股票交易毕竟还是要落实到交易行为上去的，只有在股票买卖中融会贯通价值投资的理念，才能让你在股市里乘风破浪。