上周五迎来了股市参与者最关注的高层重磅会议，我们一起来看看具体内容，这次会议的内容将对2022年的A股市场具有极强的指引作用，从宏观上来说将会对2022年的股票风口定下一个基调。所以，今天这篇文章看完保证你满意！
先来看下此次会议的重点内容：
我来总结一下我的看法（仅做参考）：
周末也看了研报无数篇，大大小小电话会议一直听，感觉还是很ok的。下面只提一些我关注的重点：
- 1、N个稳，怎么稳（以及全面注册制）；
- 2、适度超前开展基础设施投资；
- 3、减碳，能耗双控向碳排放总量和强度双控转变。
当然，这也具备了股票和基金的投资方向机会，反正根据这些内容来分析很自然的能得到这些逻辑。
一、稳，如何稳，跨周期逆周期
不知道大家还记不记得去年的消费内循环？今年又来，不过不一样了。
今年，我们可以看到经济下行的压力正在增加，所以我们从较为可能紧缩货币z策的预期转变为适当宽松的预期。所以，这里提到了“着力稳宏观经济大盘，迎接二十大”。
这里就不得不提到上周的一个降准和一个提高外汇存款准备金。我看了很多博主或网络的文章，大家认为提高外汇存款准备金的观点，大部分认为是北向资金大幅涌入市场，抄了内资的底。
图：本月流入接近1000亿
这个我不得不承认，确实是这样，国内的散户从来都是追高高站岗，但是如果有金融专业素养的选手学过历史的，我们应该熟知：
1、日本楼市的崩盘原因；
2、2005年和2015年的加息收割背景下金融保卫战（房价暴涨的当时其实已经岌岌可危）；
3、上世纪索罗斯大战亚洲四小龙金融市场（汇率与股价联动抛杀）。
人民币升值对于现在而言不是好事，因为现在是通胀的时间，如果现在价值与股价齐升，必然带来房价（固定资产齐升），再加放水，一旦美联储加息，就会可能进行收割双杀。
而且人民币现在升值不利于出口，而我们目前恢复的最好，所以还是让货币双向波动，控制在6.3-6.7或6.9这样，是最好的。
所以我对于这个稳稳稳和跨周期逆周期调控的理解为：
1、在保证宏观环境不大幅变动下，力争明年GDP全年增速接近5%，不要太难看，如果快不行就刺激一下，不行就刺激一下，偶尔刺激刺激，慢慢刺激。
2、不一定是大水漫灌，但是一定要扶持中小企业，因为按照我们的传统方法就是多点开花，从而带动整体联动上升。（从再一次下调中小支农就可以看出来）。
因此，大家不需要担心2022年股市会不好，明年会很好。
二、适度超前开展基础设施投资
这句话我就抱着和大部分人不一样的观点了，这个非常非常的关键。很多人以为就是疯狂基建，利好水泥钢铁，或者还有人觉得利好地产。根据我的研究，并非如此！
为什么我们要说能耗双控转变为碳？为什么会出现光伏分布式电站要缓缓？
其实你们不知道的是，在9月到现在，上面控了又放，局部限制又开，上面说不要一刀切，运动式减碳，保证价格什么的，背后其实是因为——限制后反而碳排放增加了。
so，上面才会提出： 要正确认识和把握碳达峰碳中和。
从这些信息分析我们可判断出明年（2022年）股市的几个大的股票板块方向，是非常具有利好背景的：
- 1、绿电板块；
- 2、基建方向应该是配电网这一块；
- 3、光伏下游；
- 4、储能。
为什么说基建的方向是配电网？因为不这么做，分布式光伏没法干。
新能源发电客观上存在着波动性等问题，与用电负荷并不完全匹配。在新能源发电快速发展的背景下，如果没有做好相关的保障性工作，传统能源快速退出会对整体的用能安全产生很大的负面影响。
因此，一方面我们现阶段仍要把煤炭等传统能源的清洁化与高效利用做好，在未来比较长的一段时间内进行传统能源的逐步退出工作；
另一方面，要加快新能源发电配套保障性设施发展，要加强特高压、配电网改造及储能的建设，提升新能源消纳能力。
已经是很精简的总结了吧，就这么简单，其他都是废话，如果后期要达到碳综合，肯定绿电的规模要越来越大，所以电网的支持必须要提升，所以超前配置建设，是完全符合逻辑的，我相信资金（资本）层面也会这么去看待。
三、减碳，能耗双控向碳排放总量和强度双控转变
这句话就有点难解释了，因为全网都在疯狂争论，关键就是这句：新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。
其核心在于核算能耗总量与强度的方法论改变，推动科学考核机制，防止“一刀切”和不合理的核算机制；未来碳排放双控将更科学的指导约束方法，z策利好绿电和受能耗总量约束的上游能源产能释放。
这个归根结底还是到了那句话，多晶硅是不是高耗能，工业硅是不是高耗能，xxx是不是，xxx是不是可再生能源上游？？
这个是这周末争论最多的，那其实这个消息说是这样说，具体的细则还没落实下来，现在大家就是在磋商一个共识的阶段。但是我们唯一可以确定的是，从我们选择股票以及炒股的角度上看，什么不稀缺，什么就不值钱。
就如果说：锂矿不缺了，那么锂矿股就可以卖了。同样的，这个时候利好下游的股价，因为毛利提高（上游总供给增加了，下游成本会降低）。
新增可再生能源不纳入能源消费总量控制，进一步鼓励绿电的发展。使用可再生能源是否纳入能源消费总量控制经历了三个阶段：
（1）第一阶段：使用可再生能源，会折合成标煤计入能源消费总量；
（2）第二阶段：2021年9月16日，国家发展改革委发布《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，对超额完成激励性可再生能源电力消纳责任权重的地区，超出最低可再生能源电力消纳责任权重的消纳量不纳入该地区年度和五年规划当期能源消费总量考核；
（3）第三阶段：本次会议提出新增可再生能源不纳入能源消费总量控制，即在方向上延续了对绿电的支持，在力度上进一步强化。
- 1）新增能耗总量指标不纳入可再生能源，各省可以留出更多能耗空间，用于审批更多项目；
- 2）各企业也可以通过采用购买可追溯的可再生能源减少自身的能耗总量，进而有更大的概率获得能评审批，
- 3）能耗强度依然是考核的内容，说明推动企业自身提质和节约用能仍是考核的重点，利好先进技术的产能。
比如说: 云南总限制工业硅130w吨，这个时候你跳出来说：我有钱，我配套1GW光伏发电厂，我可不可以扩产工业硅？那么恭喜你，你能评过审会变得容易一些，前提是你的工艺起码要在世界先进水平。
这里其实是有矛盾的，高能耗企业，必然是高耗电，有可能建电厂花的钱，都不值得你投。而且你的规模不大，成本也下不来，这相当于干掉了落后产能。
我们可以从特变电工的公告上看，他要做工业硅，于是它花了很多钱做配套：
这只是为了配套绿电，做别的罢了。小厂根本做不到。而且这里有一个点，不是是自己有电厂就行，新增的产能，你配套火电是不可以的，火电不是绿电。一定要是绿电才行，绿电才是清洁能源。
为什么我们一定强调要通过电的形式？因为电才可以和碳关联计算，所以以后一定是工业——电气化。这也是我为什么说，利好光伏板块，利好储能概念，利好配电网（可能的基建）。
新增原料用能不纳入能源消费总量控制，原料用能理论上也不产生二氧化碳，不纳入能耗总量统计范畴，有利上游产能释放，整体降价利好中游发展。之前的核算方式中，在计算能耗总量时，不管一次能源是作为动力还是作为原料消耗，完全按照能耗核算。此次的核算方法的改变：
（1）将新增的原料用能不纳入能耗总量中，各省也可以留出更多的能耗空间，用于审批项目，有利于受能耗总量约束的上游能源产能释放；
（2）能耗强度依然是考核内容，说明提升企业生产技术水平，提升原料的可利用率依然是重点。
未来将实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，目前以能耗“双控”指标作为考核，用以实现双碳目标，存在上述不合理性，未来采用碳排放“双控”作为考核标准，将直击要害，具有一定合理性。
股票方面的利好分析：
（1）利好受能耗约束的上游产能释放，推动其价格降低，有利于中游成本整体下降；
（2）对于新能源上游（硅料、工业硅、磷化工、负极石墨化等），未来若采用可追溯的可再生能源将更容易获得能评审批；
（3）利好分布式能源及绿电，企业端更愿意去上马分布式能源或寻找可追溯的可再生能源用来实现自身能耗总量的降低。
当然，股价可能不这么认（不会这么直接），你要利润提升才行哈，而且最好是有供不应求的可能性。
四、2022年股票风口的逻辑顺序应该是什么？
扩产先需求绿电，配套了才扩产，这中间的供求周期是阶段不一样的，所以股票板块的选择和买卖的时间节点需要把握好。
首先，光伏板块肯定是确定性的，在2022年依旧是核心赛道之一，可以增配！基金同理。接下来我简单说一些我认为好和不好的股票板块：
1、理论上看，风电是利好，实际上看，风电更多的是去年的补贴在今年释放，明年可能存在概率不及预期，今年更多的是去年的长尾效应；
2、新增可再生能源，包括水电（但是量不多了，也就那么几个大的水电站，也就2000多万，不对太多，而且对具体企业没有什么关系，主要还是依赖企业自己去新能源）；
3、碳计算不了，但是可再生能源计算得了；
4、玻璃和硅都是高耗能。不是说放开了，而是要对你能耗进行考核。如果说你能耗低于全国水平，那不好意思，加电价加到你承受不了。自然价格竞争，这样速度太慢，大家并不知道彼此的能耗，因为现在能耗是按省计算的。
5、绿电对新增产能具备绝对的吸引力。新增，是指新增发电量，能源按电量算。
6、企业角度——买绿电不合理，但是自己装肯定是合适，买绿电是指自己的产品是碳足迹可查，但不代表就减少了！
7、从个体上讲：企业买绿电对省zf没有正面作用，只有企业自己搞绿电，才能证明自己和旁边企业不享受一个标准，当然，如果当地有绿电指标给你用你也可以啊，总量宽松是好事，但是绿电肯定比普通电贵，成本不合适，小厂更不合适。
8、锂矿我继续看多， 大家总认为锂矿价格会掉，但是实际上现在仍然在供不应求。从周期股的角度上看，目前估值是到位了，但是从持续高价和供求关系可能到23年甚至会不断的超前预期的角度上看，他已经具备周期属性，按照20w的价格，估值还有很多空间可以做，就天齐而言甚至都可能应该在前高的位置。
有一点要注意，锂矿自给率高的，才能更好的享受价格提升带来的业绩提升。明年名义产能是又增加，但是不及预期的概率高达80%以上，而且明年正负极厂和电池仓的增量却是倍增，难以看到供求拐点。所以锂电板块的股票我是依然看好的。